>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第10周)：加息預期降溫，關注貴金屬投資機會-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 1655KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
宏觀：加息預期降溫，關注貴金屬投資機會。本周兩會圓滿閉幕，政府工作報告提出，積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標5%左右，關于有色鋼鐵板塊，代表們提出建議，工信部部長金壯龍?zhí)岢?，“要千方百計、想方設法穩(wěn)住電子、汽車、鋼鐵、有色等行業(yè)”；美2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍強勁，但硅谷銀行暴雷，失業(yè)率低于預期等影響，市場預期再次降溫。
金：硅谷銀行暴雷，美聯(lián)儲3月加息25基點概率提升。本周COMEX金價環(huán)比小幅上漲0.53%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比小幅上升1.49%；本周美國10年期國債收益率為3.7%，環(huán)比微幅下降0.04PCT，美2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍強勁，但硅谷銀行暴雷，失業(yè)率低于預期等影響，市場預期再次降溫。
鋼：普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比小幅上漲。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯上升2.99%，消耗量環(huán)比大幅上升15.34%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降3.60%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動小幅上升，短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動小幅上漲，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比微幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅下降。
新能源金屬：碳酸鋰價格跌至34.15萬元/噸。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為34.15萬元/噸，環(huán)比明顯下跌7.70%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為40.60萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.91%；本周MB標準級鈷環(huán)比明顯上漲2.69%，四氧化三鈷環(huán)比明顯上漲2.06%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結算價格為22675美元/噸，環(huán)比明顯下跌7.09%。
工業(yè)金屬：銅價環(huán)比明顯下跌，鋁價環(huán)比明顯下跌。本周LME銅現(xiàn)貨結算價為8755美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.12%，LME鋁現(xiàn)貨結算價為2249美元/噸，環(huán)比明顯下跌4.76%；盈利方面，本周新疆、云南、電解鋁盈利環(huán)比明顯下降，山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升，內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比小幅下降。
投資建議與投資標的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
鋼：特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評級)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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