>> 國泰君安國際-即時(shí)市場點(diǎn)評：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，2月數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體符合市場預(yù)期-230315
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
大?。?/td>
| 731KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
石恒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國家統(tǒng)計(jì)局公布1-2月固定資產(chǎn)投資及工業(yè)增加值等相關(guān)數(shù)據(jù)。隨著疫情影響的結(jié)束，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速反彈，疊加去年同期的低基數(shù)，1-2月整體表現(xiàn)較去年有所好轉(zhuǎn)。
生產(chǎn)方面表現(xiàn)不及預(yù)期，制造業(yè)明顯復(fù)蘇，中下游表現(xiàn)繼續(xù)提升。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長2.4%，較前值1.3%有所加速，但兩年平均增長為4.9%，未達(dá)到5%的目標(biāo)，表現(xiàn)不及市場預(yù)期。從環(huán)比看，2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.12%。三大門類中，制造業(yè)增長2.1%為最低值，但較前值0.2%有明顯增長，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)及采礦業(yè)則分別增長2.4%及4.7%，前值分別為7.0%及4.9%，均有所回落。由于12月防控放開后疫情擴(kuò)散對工業(yè)生產(chǎn)造成了較大沖擊，前期制造業(yè)表現(xiàn)明顯偏弱。隨著節(jié)后陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，本期制造業(yè)表現(xiàn)明顯回升，但整體依然低于歷史平均水平，反應(yīng)出工業(yè)生產(chǎn)的復(fù)蘇仍然略顯乏力。電熱水行業(yè)本期的拉動(dòng)作用則有所減弱。分行業(yè)來看，中下游表現(xiàn)依然有較大提升，制造業(yè)表現(xiàn)有較大提升，其中專用設(shè)備制造業(yè)為3.9% (前值-0.5%)，汽車制造業(yè)為-1.0% (前值-5.9%)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)為9.7% (前值2.0%)，電器機(jī)械和器材制造業(yè)為13.9% (前值10.8%)，另外食品生產(chǎn)相關(guān)也有較大提升，農(nóng)副食品加工業(yè)為0.3% (前值-2.0%)，食品制造業(yè)為3.7% (前值-2.0%)。出口方面依然表現(xiàn)較弱，同比下降4.9%，但較前值有所提升(前值-8.4%)。
固定資產(chǎn)投資增長加速，高于市場預(yù)期。固定資產(chǎn)投資方面，1-2月全國不含農(nóng)戶為53,577億元，同比增長5.5%，比2022年全年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，并高于市場預(yù)期，兩年平均增速達(dá)8.8%。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資增長0.72%。民間固定資產(chǎn)投資29,420億元，同比增長0.8%。
制造業(yè)投資符合市場預(yù)期，復(fù)蘇已步入正軌，未來產(chǎn)業(yè)升級將仍是重點(diǎn)。1-2月制造業(yè)投資為8.1%，略低于去年9.1%，但高于12月單月7.4%，符合市場預(yù)期。就2月PPI表現(xiàn)來看依然處于通縮區(qū)間，對企業(yè)利潤依然造成了一定影響，但已經(jīng)表現(xiàn)出逐步復(fù)蘇的跡象。得益于產(chǎn)業(yè)升級的政策支持，高技術(shù)投資依然保持較快增長，其中醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資分別增長21.3%、20.5%；高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)、研發(fā)設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)投資分別增長65.1%、16.9%。未來高端制造與產(chǎn)業(yè)升級仍將是產(chǎn)業(yè)政策的終點(diǎn)，高端化、智能化和綠色化的產(chǎn)業(yè)政策將繼續(xù)推動(dòng)制造業(yè)的未來表現(xiàn)。
基建投資年頭表現(xiàn)迅猛，專項(xiàng)債資金充足，有望保持高增長?；ㄍ顿Y方面，1-2月同比增長9.0%，高于去年同期水平，在開年就表現(xiàn)出較強(qiáng)增速，其中水利管理業(yè)投資增長3.0%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長11.2%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長5.9%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長17.8%，均表現(xiàn)出了較強(qiáng)增長。2023年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍然為終點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年新老基建投資增速仍較維持高位。當(dāng)前重大項(xiàng)目充足，同時(shí)今年專項(xiàng)債有所增加，進(jìn)一步為市場注入更多流動(dòng)性，預(yù)計(jì)基建投資將繼續(xù)保持高增長。
地產(chǎn)投資表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期，開工依然弱于銷售端，銷售有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度回升。地產(chǎn)投資方面，1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13,669億元，同比下降5.7%，前值-10.0%，表現(xiàn)超預(yù)期并帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資上升。新開工同比下降9.4%，絕對面積1.4億平方米，繼續(xù)弱于銷售面積的-3.6%及1.5億平方米，表現(xiàn)出開工端依然弱于銷售端。竣工方面，1-2月竣工面積達(dá)13,178萬平方米，同比增長8.0%，強(qiáng)于市場預(yù)期。其中住宅表現(xiàn)有較大提升，而辦公樓表現(xiàn)則依然乏力。銷售方面，1-2月份商品房銷售面積下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄，同時(shí)商品房銷售額同比下降0.1%，亦明顯收窄。行業(yè)景氣度方面，1-2月地產(chǎn)開發(fā)景氣度指數(shù)連續(xù)提升，表現(xiàn)出市場預(yù)期有所改善。
|
|
