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投資要點(diǎn)
　　 ▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）1-2月煙酒類零售額1109億。2）1-2月四川白酒產(chǎn)量58.6萬千升。
　　公司新聞：1）貴州茅臺(tái)、江南大學(xué)研究成果登國(guó)際期刊。2）舍得酒業(yè)落地德法意，國(guó)際化戰(zhàn)略加速。3）西鳳酒與中化石油深化合作。
　　▌投資觀點(diǎn)
　　本周我們進(jìn)行上海地區(qū)路演，通過交流匯報(bào)，我們?nèi)跃S持此前觀點(diǎn)不變，堅(jiān)定看好子板塊順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：本周白酒板塊繼續(xù)調(diào)整，主要系市場(chǎng)下調(diào)部分酒企預(yù)期所致，本質(zhì)上是對(duì)白酒板塊高估值部分兌現(xiàn)的反應(yīng)?，F(xiàn)階段我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦1+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖+次高端四杰+老白干酒+金種子酒+今世緣。
　　大眾品板塊：根據(jù)目前渠道反饋來看，大眾品2月環(huán)比1月明顯改善，3月有望繼續(xù)改善。臨近財(cái)報(bào)密集發(fā)布期，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于預(yù)期兌現(xiàn)期，現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦4+3+6產(chǎn)品矩陣，即軟飲料四杰（李子園、香飄飄、養(yǎng)元飲品及承德露露）+休閑食品三劍客（鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品及勁仔食品?預(yù)期差標(biāo)的（五芳齋、有友食品、絕味食品、中炬高新、日辰股份及晨光生物）。
　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。