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投資要點(diǎn)：
　　事件：ASML恢復(fù)供應(yīng)1980Di光刻機(jī)引關(guān)注。近日ASML發(fā)布聲明表示荷蘭政府的出口管制并不涉及所有浸沒(méi)式光刻設(shè)備，只涉及“最先進(jìn)”設(shè)備。ASML將“最先進(jìn)”設(shè)備定義為2000i及之后的浸沒(méi)式光刻系統(tǒng)。根據(jù)ASML官網(wǎng)，1980Di可能是管制之外最先進(jìn)的設(shè)備，其光刻精度≤38nm，并通過(guò)多重曝光可以生產(chǎn)14nm以上芯片。ASML的表態(tài)反映我國(guó)晶圓廠主要擴(kuò)產(chǎn)的28nm及以上產(chǎn)能的光刻機(jī)預(yù)計(jì)能得到供應(yīng)，目前國(guó)內(nèi)廠商上海微電子已實(shí)現(xiàn)90nm量產(chǎn)（600系列光刻機(jī)），正在攻堅(jiān)28nm光刻機(jī)。
　　茂萊光學(xué)：公司專注于精密光學(xué)器件、光學(xué)鏡頭和光學(xué)系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及銷售，主要產(chǎn)品包括透鏡、棱鏡和平片（多光譜濾光片、熒光濾光片、太空反射鏡等）。在半導(dǎo)體檢測(cè)及光刻機(jī)領(lǐng)域，公司研發(fā)生產(chǎn)的半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備光學(xué)系統(tǒng)已成功應(yīng)用于國(guó)際龍頭企業(yè)KLA、Camtek的半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備中；公司研發(fā)的精密光學(xué)器件已應(yīng)用于國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)中，為光刻機(jī)國(guó)產(chǎn)化提供了重要支撐，助力我國(guó)國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)的技術(shù)發(fā)展。公司2022年上半年光刻機(jī)應(yīng)用收入為466.05萬(wàn)元，其中透鏡產(chǎn)品收入為244.33萬(wàn)元，上海微電子是公司光刻機(jī)領(lǐng)域最主要的客戶。
　　炬光科技：公司可提供光刻機(jī)曝光系統(tǒng)里核心元器件——光場(chǎng)勻化器，供應(yīng)給世界頂級(jí)光學(xué)企業(yè)A公司。同時(shí)，公司與國(guó)內(nèi)在這一領(lǐng)域的研發(fā)單位有廣泛合作，亦逐步向日本市場(chǎng)進(jìn)行滲透。2022年起得益于半導(dǎo)體市場(chǎng)DUV光刻市場(chǎng)需求強(qiáng)烈，終端客戶產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，應(yīng)客戶要求公司已于2022年在德國(guó)完成產(chǎn)能擴(kuò)充，未來(lái)公司在A公司的占有率將進(jìn)一步提升，同時(shí)公司與A公司也有意向進(jìn)一步往光學(xué)模組等產(chǎn)品品類展開(kāi)合作。2022年上半年，公司半導(dǎo)體激光系列及航天微電子元器件共收入3540.77萬(wàn)元，2022年前三個(gè)季度，公司光刻用光場(chǎng)勻化器收入增長(zhǎng)近90%，公司預(yù)期將在未來(lái)幾年維持三位數(shù)增長(zhǎng)。
　　福晶科技：公司產(chǎn)品主要用于固體激光器、光纖激光器的制造，是前述激光器系統(tǒng)的關(guān)鍵元器件，部分精密光學(xué)元件產(chǎn)品應(yīng)用于光通訊、AR、激光雷達(dá)、半導(dǎo)體設(shè)備、光學(xué)檢測(cè)設(shè)備、分析儀器和科研等領(lǐng)域。公司積極投入半導(dǎo)體光學(xué)研發(fā)，超精密光學(xué)產(chǎn)品線主要面向半導(dǎo)體客戶，并于2022年12月完成新設(shè)立子公司福建至期光子科技有限公司聚焦超精密光學(xué)產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)。
　　騰景科技：公司主要從事各類精密光學(xué)元組件、光纖器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)2022年年報(bào)披露，公司多波段合分束器已完成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，成功進(jìn)入半導(dǎo)體微電子設(shè)備廠供應(yīng)鏈。在光纖激光領(lǐng)域，公司與行業(yè)主要的光纖激光器廠商建立了合作關(guān)系，主要客戶包括R客戶、nLIGHT等，其中nLIGHT是世界領(lǐng)先的高功率半導(dǎo)體激光器廠商，R客戶為全球知名的光纖激光器企業(yè)。
　　永新光學(xué)：公司主要從事光學(xué)顯微鏡、光學(xué)元件組件和其他光學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。半導(dǎo)體領(lǐng)域，至2022年上半年，公司自主研發(fā)生產(chǎn)的應(yīng)用于PCB無(wú)掩膜激光直寫光刻設(shè)備的光刻鏡頭在手訂單充足，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　投資建議：半導(dǎo)體光學(xué)領(lǐng)域估值重塑，建議關(guān)注茂萊光學(xué)、炬光科技、福晶科技、騰景光學(xué)、永新光學(xué)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體光刻國(guó)產(chǎn)進(jìn)程較緩慢，產(chǎn)品上量不及預(yù)期，海外競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。