>> 中信期貨-2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，央行降準助力地產(chǎn)持續(xù)修復(fù)-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡 |
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核心觀點：2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，央行降準助力地產(chǎn)持續(xù)修復(fù)
中央政策方面：中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。（1）從歷史來看，每一輪地產(chǎn)周期都會伴隨多次降準，2008-2009年的周期一共有四次降準，2014-2015年的周期一共有五次降準，本次已經(jīng)是本輪地產(chǎn)寬松周期的第五次降準，從次數(shù)上來看已經(jīng)達到歷史最高水平。（2）從降息的覆蓋面來看，本次降息是全面覆蓋，其背后反映出來的問題是經(jīng)濟修復(fù)仍然存在一定的不確定性，雖然1-2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預(yù)期，但是房企、居民、地方政府所反映出來的問題仍然得到完全解決，為了保證后續(xù)地產(chǎn)不出現(xiàn)明顯回落，仍然需要更多的寬松政策進行呵護。
其他重點政策方面：杭州將進一步放開學(xué)歷落戶，已在杭州市區(qū)落實就業(yè)單位的35歲以下普通高校大專學(xué)歷畢業(yè)生，可在市區(qū)辦理落戶，45歲以下普通高校碩士研究生可“先落戶后就業(yè)”。從杭州近期房地產(chǎn)市場表現(xiàn)來看，商品房成交相比去年同期已實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但考慮未來銷售的持續(xù)性，需要通過落戶等吸引人才的手段使得大家更有意愿留在城市里。如果將成交進一步細分，近郊區(qū)域成交顯著下滑是三月初地產(chǎn)銷售回調(diào)的主要原因，而本次放開落戶政策針對的人群正是有望刺激近郊商品房需求的人群，未來或有其他城市跟上相關(guān)政策。
根據(jù)統(tǒng)計局1-2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，地產(chǎn)投資同比下滑5.7%，商品房銷售同比下滑3.6%，新開工面積同比下滑9.4%，竣工面積同比上漲8.0%，地產(chǎn)核心數(shù)據(jù)相比2022年12月已有顯著改善。然而從資金來源的角度來看，目前房企到位資金改善有限，同比下跌15.2%。結(jié)合本周五出臺的降準政策可以預(yù)計未來銀行將隨著商品房銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況下給房企提供更為積極的資金支持。展望3月份地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，有望同比轉(zhuǎn)為正值。
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