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推薦基本面扎實(shí)、門檻較高的基礎(chǔ)上，開始深度參與重要產(chǎn)業(yè)浪潮、邏輯自洽的細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司。1. AI方面：微軟一枝獨(dú)秀在AI應(yīng)用上不斷突破、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)浪潮，而映射投資的邏輯思路在A股計(jì)算機(jī)行業(yè)持續(xù)發(fā)酵，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)升溫。2.華為在ERP和工業(yè)軟件方面有不斷突破的信息發(fā)布，對(duì)相關(guān)公司中長期利好。3.我們認(rèn)為接下來一段時(shí)間計(jì)算機(jī)行業(yè)表現(xiàn)大概率會(huì)上行，直至估值和風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生較大變化。
　　Microsoft引領(lǐng)AI產(chǎn)業(yè)潮流的意義：1. To B的生產(chǎn)力工具業(yè)務(wù)是全新的巨大增量市場(chǎng)；2.商業(yè)化落地是可持續(xù)性基礎(chǔ)，意義巨大。3.技術(shù)與生態(tài)是商業(yè)模式的基礎(chǔ)；4.國內(nèi)直接參與者和現(xiàn)實(shí)受益者：金蝶國際宣布已與微軟OpenAI聯(lián)手探索應(yīng)用場(chǎng)景；用友網(wǎng)絡(luò)的核心產(chǎn)品BIP將全面接入百度文心一言；億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)則是直接受益于Teams的加持；金山辦公若是能與國內(nèi)相關(guān)AI平臺(tái)有實(shí)質(zhì)性深度合作并能迅速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地則可突破價(jià)值天花板。5.重申產(chǎn)業(yè)鏈核心稀缺標(biāo)的：寒武紀(jì)。6.但A股其余計(jì)算機(jī)絕大多數(shù)概念公司邏輯極其勉強(qiáng)。
　　華為相關(guān)：1.能科科技是智能制造軟件板塊估值最低的成長型公司，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)典型的工業(yè)領(lǐng)域標(biāo)的；其發(fā)布的樂造MPM應(yīng)用在華為云DME的加持下，構(gòu)建面向制造行業(yè)的設(shè)計(jì)、工藝、制造數(shù)據(jù)完整閉環(huán)管理SaaS。2.賽意信息已被充分驗(yàn)證的成長性智能制造和ERP開發(fā)實(shí)施公司，格局溢價(jià)仍有空間，長期復(fù)合增長預(yù)期較為確定。華為即將推出的Meta ERP對(duì)賽意信息這類國內(nèi)領(lǐng)先的實(shí)施開發(fā)商而言將豐富產(chǎn)品合作伙伴的選項(xiàng)，并有利于享受更多廣義自主可控的需求。
　　星環(huán)科技：1.與全球同步領(lǐng)先、缺少對(duì)標(biāo)公司的大數(shù)據(jù)平臺(tái)工具軟件和分布式數(shù)據(jù)庫廠商。2.公司基數(shù)較小，既導(dǎo)致去年底疫情管控對(duì)收入確認(rèn)的影響相對(duì)較大，反過來也更加確保了一季度的高成長性。未來三年的高增速已在員工激勵(lì)方案中的條件有所體現(xiàn)。我們判斷一季報(bào)的發(fā)布即將催化公司價(jià)值的下一步提升。
　　恒生電子：盈利能力修復(fù)的趨勢(shì)確定性強(qiáng)，利潤釋放預(yù)期在Q1表現(xiàn)。
　　凌志軟件：公司深耕金融領(lǐng)域十多年，通過開發(fā)流程的模塊化、自動(dòng)化、工具化，不斷提升公司軟件開發(fā)效率，持續(xù)保持較高毛利率。
　　同花順：自09年開始布局AI領(lǐng)域，已推出40余項(xiàng)AI產(chǎn)品及服務(wù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公共部門的相關(guān)投資力度和節(jié)奏不明確，對(duì)行業(yè)內(nèi)較多預(yù)算依賴性的公司之拐點(diǎn)把握或有影響；依賴公共部門支出的公司一季報(bào)預(yù)期缺乏樂觀支撐；前期AI主題上漲較快，擴(kuò)散標(biāo)的絕大多數(shù)缺乏合理邏輯支撐，隨著股價(jià)上漲可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。