>> 勝利證券-勝利早報(bào)-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大?。?/td>
| 388KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
勝利證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
勝利即日觀點(diǎn)
上周五美股三大指數(shù)全線收跌，其中，銀行領(lǐng)跌，中概股繼續(xù)弱；滬深兩市與港股均反彈，其中，遊戲傳媒、半導(dǎo)體、軟件等強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)消息方面，市場(chǎng)繼續(xù)受累於矽谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)的沖擊，隨著美聯(lián)儲(chǔ)、華爾街金融機(jī)構(gòu)等出資支持出現(xiàn)危機(jī)的銀行，但是市場(chǎng)最關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息政策動(dòng)向並沒(méi)有任何新動(dòng)態(tài)。認(rèn)為目前註資只是暫時(shí)緩解了銀行危機(jī)的憂慮，要從根本上解決，需要美聯(lián)儲(chǔ)明確停止加息，使美債價(jià)格回穩(wěn)，若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債繼續(xù)下跌的話，可能將會(huì)出現(xiàn)很多金融機(jī)構(gòu)面臨兌付危機(jī)，可能導(dǎo)致發(fā)生死亡螺旋的危機(jī)，這是美國(guó)政府與市場(chǎng)極不願(yuàn)意看到的。美國(guó)公布2月份CPI與PPI數(shù)據(jù)增速回落且好於預(yù)期，減弱了市場(chǎng)對(duì)通脹反轉(zhuǎn)向上的憂慮，支持美聯(lián)儲(chǔ)減緩或暫停加息。若美聯(lián)儲(chǔ)因銀行危機(jī)事件而改變緊縮貨幣政策，外圍市場(chǎng)將有一波反彈行情。國(guó)內(nèi)方面，目前市場(chǎng)關(guān)註的是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)了之後刺激政策是否持續(xù)推行。認(rèn)為國(guó)內(nèi)政府大概率持續(xù)執(zhí)行刺激經(jīng)濟(jì)的政策，原因包括國(guó)際環(huán)境混亂導(dǎo)致中國(guó)外需下滑，必須靠?jī)?nèi)需投資與消費(fèi)來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定持續(xù)的政策預(yù)期至關(guān)重要。同時(shí)，中國(guó)促成沙特與伊朗合作，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人出訪俄羅斯，外交上成果也需要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展來(lái)支持與鞏固；2月CPI僅為1%，PPI為-1.4%，市場(chǎng)擔(dān)憂的不是通脹而是通縮，政策上可支持政策寬松，最近央行再次降準(zhǔn)反映了政策的方向；2月社融與M2數(shù)據(jù)向好，M2增速持續(xù)超過(guò)社融增速，而且兩者差距不斷擴(kuò)大，反映了國(guó)內(nèi)政策持續(xù)維持市場(chǎng)流動(dòng)性寬松。國(guó)內(nèi)宏觀上經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、低通脹及流動(dòng)性寬松，這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最好的環(huán)境，利好股票市場(chǎng)表現(xiàn)。綜合來(lái)看，外圍市場(chǎng)需要等待美聯(lián)儲(chǔ)消息，而國(guó)內(nèi)宏觀政策面友好與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，A股下跌調(diào)整有限，風(fēng)險(xiǎn)在於A股全面實(shí)施註冊(cè)製，部分高估值板塊出現(xiàn)殺估值，因此，A股結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)。策略上，繼續(xù)關(guān)註信創(chuàng)、雲(yún)計(jì)算等數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，以及關(guān)註消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)療等超跌回升機(jī)會(huì)。
|
|
