>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)高企，關注上下游投資機會-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
1945KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
耿琛 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）上漲了4.25%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-0.21%）4.46個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-3.24%）7.49個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了26.90%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（2.25%）24.65個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-2.26%）29.16個百分點。本周通信行業(yè)漲幅在所有一級行業(yè)中排序第四，全年漲幅排序第一。截止本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.55，同期滬深300 PE-TTM為11.91，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PETTM為34.02。本周通信板塊漲幅前五分別為浩瀚深度（+20.2%）、會暢通訊（+19.9%）、億聯(lián)網(wǎng)絡（+17.5%）、立昂技術（+16.3%）、中國移動（+13.1%）；本周通信板塊跌幅前五分別為科信技術（-15.6%）、*ST新海（-14.3%）、阿萊德（-11.1%）、鼎通科技（-9.5%）、富士達（-8.0%）。
AI行業(yè)迎來兩款重磅新品，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)高企。本周國內(nèi)外AI行業(yè)巨頭發(fā)布兩款新產(chǎn)品，3月15日OpenAI正式發(fā)布大型多模態(tài)模型GPT-4正式發(fā)布，GPT-4擁有更廣泛的通用知識，能夠更精準的解決復雜問題，并在理解能力、多模態(tài)能力和安全與準確性等方面進行了升級。OpenAI還提供GPT-4的API接入服務。3月16日百度發(fā)布新一代大語言模型、生成式AI產(chǎn)品文心一言，發(fā)布會現(xiàn)場對文心一言在文學創(chuàng)作、商業(yè)文案創(chuàng)作、數(shù)理推算、中文理解、多模態(tài)生成五個使用場景中的綜合能力進行展示。文心一言大模型的訓練數(shù)據(jù)包括萬億級網(wǎng)頁數(shù)據(jù)、數(shù)十億的搜索數(shù)據(jù)和圖片數(shù)據(jù)、百億級的語音日均調(diào)用數(shù)據(jù)，以及5500億事實的知識圖譜等，目前百度在芯片層（高端芯片昆侖芯）、框架層（飛槳深度學習框架）、模型層（文心預訓練大模型）和應用層（搜索、智能云、自動駕駛、小度等）都進行全棧布局，另外已有超過650家企業(yè)宣布接入文心一言生態(tài)。短時間內(nèi)兩大巨頭發(fā)布新品，AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)高企，隨著API的開放和接入規(guī)模的增長，AI生態(tài)圈有望進一步擴大。
辦公軟件成為AI落地新場景，生產(chǎn)力新需求有望持續(xù)釋放。3月17日微軟宣布Microsoft 365服務已全面接入AI驅動工具Copilot，推動最新AI技術與主要業(yè)務結合，Copilot結合大型語言模型（LLM）、商務數(shù)據(jù)與Microsoft 365，協(xié)助用戶釋放創(chuàng)造力、提高生產(chǎn)力和提升各項技能。未來微軟將把Copilot引入所有的生產(chǎn)力App，包括Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams，Viva、Power Platform等。繼將ChatGPT嵌入New Bing而革新搜索工具后，微軟此次又將GPT-4嵌入到辦公軟件中，AI落地場景持續(xù)增加，生產(chǎn)力工具正逐步被AI技術所革新，商業(yè)化成熟度將進一步提升。
AI賽道持續(xù)火熱，關注產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資機會。AI行業(yè)商業(yè)成熟度持續(xù)提升，落地場景不斷增加，產(chǎn)業(yè)鏈將長期受益，關注上下游投資機會：
IDC：AI產(chǎn)業(yè)對算力需求將持續(xù)提升，建議關注與國內(nèi)AI巨頭有合作關系的IDC企業(yè)，如奧飛數(shù)據(jù)等；
光模塊光器件：算力數(shù)據(jù)中心建設將拉動高速光連接解決方案的需求，CPO方案具有較高的競爭力，同時算力網(wǎng)絡也將釋放更多高速遠距離傳輸需求，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈相關光器件、光芯片、光模塊企業(yè)，如天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、德科立、源杰科技、仕佳光子等；
下游應用：AI落地場景逐步增多，建議關注AI巨頭的相關合作方，如創(chuàng)維數(shù)字（與百度合作出品創(chuàng)維小度AI盒子）、億聯(lián)網(wǎng)絡（微軟深度戰(zhàn)略合作的視頻會議廠商）等。
通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：
數(shù)字基礎設施（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、紫光股份、迪普科技），光通信光器件（天孚通信、中際旭創(chuàng)、騰景科技），衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)（鋮昌科技），控制器（和而泰、拓邦股份），物聯(lián)網(wǎng)模組（移遠通信、廣和通、威勝信息），海纜（亨通光電、中天科技）
風險提示：AI技術及產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預期，AI對相關產(chǎn)業(yè)鏈需求拉動不達預期
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