>> 廣發(fā)證券-機械設(shè)備行業(yè)：23年首次降準，關(guān)注行業(yè)順周期修復(fù)機會-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大?。?/td>
| 1318KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：
經(jīng)濟和政策觀察：2022年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長2.4%。2023年3月27日中國人民銀行決定降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。
市場表現(xiàn)分析：3月13日-3月17日機械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌2.64%，滬深300指數(shù)下跌1.24%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.60%。
機械動態(tài)變化：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年1-2月份，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量6.2萬臺，同比下滑19.2%。叉車2023年1月銷量5.8萬臺，同比下滑30.1%，主要在于春節(jié)效應(yīng)。2022年1-12月我國金屬切削機床產(chǎn)量57萬臺，同比下滑13.1%，其中12月產(chǎn)量5萬臺，同比下滑11.7%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：光伏設(shè)備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：截止3月17日，23年招標量共17339MW、中標量共17499MW。，近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，也預(yù)示著裝機的高峰期即將到來。油氣設(shè)備：截止3月17日，北美活躍鉆機數(shù)961臺，環(huán)比減少8臺，總量繼續(xù)下降（美國增加8臺，加拿大減少16臺），同比去年增長14.54%。
機械行業(yè)觀點：當(dāng)前階段宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇，政策扶持持續(xù)加碼，建議重點關(guān)注：(1)國企深化改革相關(guān)受益標的，重點關(guān)注底層需求復(fù)蘇，治理改善，估值低位的央企公司。(2)制造業(yè)投資底部復(fù)蘇，重點關(guān)注通用自動化；(3)景氣度持續(xù)加速的新能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術(shù)革新帶來的機會；(4)聚焦進口替代加速子領(lǐng)域，尤其是核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備等領(lǐng)域；(5)聚焦上游景氣復(fù)蘇，包括煤機、油服海工等
建議關(guān)注：(1)國企改革受益：海油工程、徐工機械、中國船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、秦川機床、安徽合力、鐵建重工等；(2)通用自動化：怡合達、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、柏楚電子（與計算機組聯(lián)合覆蓋）、禾川科技、杭叉集團、伊之密等；(3)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、新強聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電、恒潤股份等；(4)進口替代：普源精電、鼎陽科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材等；(5)上游類資產(chǎn)：杰瑞股份、迪威爾、天地科技、鄭煤機（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進度不及預(yù)期等。
|
|
