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央行降準(zhǔn)落地，成長型、資金敏感型中小企業(yè)受益
　　央行宣布將于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%，預(yù)計(jì)釋放超5000億元流動(dòng)性。
　　我們認(rèn)為，降準(zhǔn)有利于推動(dòng)社會(huì)融資成本降低，改善市場預(yù)期、提振實(shí)體有效融資需求，促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從企業(yè)角度看，一方面，降準(zhǔn)有望提振下游資本開支，提升機(jī)械設(shè)備等需求；另一方面，可緩解制造業(yè)企業(yè)資金壓力，降低融資成本，尤其是項(xiàng)目投資周期、賬款回收周期較長的企業(yè)。從投資角度看，流動(dòng)性寬松的環(huán)境相對(duì)更有利于成長風(fēng)格，尤其利好成長型、資金敏感型中小企業(yè)。從投資角度看，流動(dòng)性寬松的環(huán)境相對(duì)更有利于成長風(fēng)格，尤其利好成長型、資金敏感型中小企業(yè)。
　　我們看好通用設(shè)備、專用設(shè)備中順周期結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)，以及工業(yè)母機(jī)、工控自動(dòng)化等政策加持、自主可控和自身強(qiáng)α三重受益的國產(chǎn)替代行業(yè)，同時(shí)關(guān)注核電等國家政策支持和主導(dǎo)投資、下游資本開支明確、疊加自身強(qiáng)α的行業(yè)。
　　中沙伊發(fā)表聯(lián)合聲明，能源、機(jī)電出海迎來利好
　　2023年3月10日，中華人民共和國、沙特阿拉伯王國、伊朗伊斯蘭共和國在北京發(fā)表三方聯(lián)合聲明。此前，我國以分別與沙特、伊朗簽署發(fā)表全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議和聯(lián)合聲明，擬在農(nóng)業(yè)、能源等領(lǐng)域與兩國展開多項(xiàng)合作，加強(qiáng)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)和共同發(fā)展。
　　沙特油氣、新能源雙輪驅(qū)動(dòng)，海外公司享政策利好。中沙合作在石油化工領(lǐng)域縱向縱深，氫能、能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域橫向拓展，雙方合作交流有望在傳統(tǒng)能源全產(chǎn)業(yè)鏈穿透傳導(dǎo)，能源數(shù)字化、石化設(shè)備需求增容。2017年沙特啟動(dòng)國家可再生能源計(jì)劃（NREP），相關(guān)政策涵蓋太陽能、風(fēng)能、氫能及海外投資有益等多個(gè)領(lǐng)域。我國在光伏等新能源領(lǐng)域發(fā)展迅速，能源基礎(chǔ)和技術(shù)優(yōu)勢與沙特互補(bǔ)，能源出海有望迎來政策機(jī)遇。伊朗機(jī)電設(shè)備需求旺盛，油氣、風(fēng)光潛力大。汽車行業(yè)是伊朗第二大產(chǎn)業(yè)，但伊朗國內(nèi)現(xiàn)有的汽車及配件生產(chǎn)能力有限，必須大量依賴進(jìn)口，中國機(jī)電產(chǎn)品占市場的50%左右。此外，伊朗跨越兩個(gè)主要油氣富集區(qū)，日照時(shí)間長，也是全球最適合建造大型風(fēng)電場的地區(qū)之一。其豐富的能源儲(chǔ)備和地理優(yōu)勢與我國光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)先技術(shù)上優(yōu)勢互補(bǔ)。目前，伊朗已制定新能源發(fā)電全額采購和高額固定上網(wǎng)電價(jià)等發(fā)展扶持政策。中伊有望進(jìn)行合作的產(chǎn)業(yè)廣泛，潛力可觀。
　　受益標(biāo)的
　　能源設(shè)備：海鷗股份、華榮股份、蘭石重裝、科新機(jī)電；工業(yè)母機(jī)：宇環(huán)數(shù)控、華中數(shù)控；工控自動(dòng)化：江蘇雷利、鼎泰高科；光伏設(shè)備：蘇大維格、芯碁微裝。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激水平不及預(yù)期；中沙、中伊合作推進(jìn)不及預(yù)期；國際形勢與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。