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1、行業(yè)：種植牙集采降價(jià)后，其滲透率有望得到快速提升，同時(shí)加速?lài)?guó)產(chǎn)口腔CBCT等檢測(cè)設(shè)備需求釋放。
　　降價(jià)帶來(lái)需求釋放：動(dòng)輒上萬(wàn)元/人/顆的費(fèi)用，制約了種植牙普及率提升，2023年集采落地后，種植體平均降幅55%，種植牙費(fèi)用從2.4萬(wàn)元左右（高端）下降到0.6-0.9萬(wàn)元，降幅可達(dá)63%，高消費(fèi)單品快速平民化，種植牙需求將會(huì)得到快速釋放。
　　口腔CBCT配置意愿提升：口腔CBCT幾乎成為口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)（特別是開(kāi)展種植及正畸項(xiàng)目）必備的影像檢查設(shè)備。2015-2020年，國(guó)內(nèi)口腔民營(yíng)醫(yī)院及口腔連鎖所迎來(lái)快速發(fā)展，成為重要的醫(yī)療消費(fèi)市場(chǎng)，種植牙項(xiàng)目的開(kāi)展將大大提升其購(gòu)買(mǎi)意愿。
　　國(guó)產(chǎn)放量加速：種植牙集采后，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格下降，口腔民營(yíng)醫(yī)院等更加注重資本投入成本，截止到2023年國(guó)產(chǎn)口腔CBCT從硬件配置到軟件算法與進(jìn)口產(chǎn)品已無(wú)太大差異，具有極高的性?xún)r(jià)比，逐步成為首選，國(guó)產(chǎn)放量進(jìn)程有望加速。
　　2、產(chǎn)業(yè)鏈：短期看中上游設(shè)備放量，中長(zhǎng)期看下游醫(yī)療服務(wù)潛力。
　　中游設(shè)備：美亞光電、朗視儀器是國(guó)產(chǎn)口腔CBCT設(shè)備龍頭。種植牙滲透率提升，民營(yíng)醫(yī)院和診所的設(shè)備需求彈性更大，國(guó)產(chǎn)設(shè)備依托性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)聚焦民營(yíng)市場(chǎng)，有望優(yōu)先受益。
　　上游核心部件：X線(xiàn)平板探測(cè)器（價(jià)值量占比約30-40%）技術(shù)壁壘較高，國(guó)產(chǎn)企業(yè)隨著2020年以來(lái)產(chǎn)品的逐步豐富化，已快速切入更多領(lǐng)域以及更多客戶(hù)供應(yīng)鏈體系，中游口腔CBCT設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景打開(kāi)及放量將帶動(dòng)其市場(chǎng)地位進(jìn)一步提升。
　　下游服務(wù)：以牙博士、瑞爾齒科等為代表的口腔連鎖服務(wù)機(jī)構(gòu)，種植牙集采價(jià)格下降短期可能會(huì)影響收入及利潤(rùn)，但中長(zhǎng)期種植牙滲透率提升帶來(lái)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)天花板得以提升。
　　3、投資建議：
　　中游設(shè)備：建議關(guān)注：美亞光電、朗視儀器等，
　　上游核心零部件：推薦：奕瑞科技、建議關(guān)注：康眾醫(yī)療等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、種植牙降價(jià)政策落地實(shí)施進(jìn)度低于預(yù)期：
　　2、種植牙降價(jià)后，需求上升速度低于預(yù)期：
　　3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)單價(jià)下降風(fēng)險(xiǎn)：