>> 萬聯(lián)證券-策略周觀點(diǎn)2023年第7期：經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭向好疊加央行降準(zhǔn)，A股上漲動能積蓄-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于天旭 |
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投資要點(diǎn)：
上周市場情緒波動較大，A股主要股指跌多漲少：3月13日至3月17日當(dāng)周A股主要股指跌多漲少，其中上證綜指漲0.63%，科創(chuàng)50漲2.23%，滬深300跌0.21%，深證成指跌1.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.24%。本周申萬一級行業(yè)跌多漲少，傳媒、建筑裝飾、計算機(jī)漲幅最大，其中傳媒以5.86%的漲幅位居第一。
周內(nèi)資本交易活躍，科技板塊再度發(fā)力：周內(nèi)兩市日均交易額為8820.68億元，較上周上漲約5.76%，主要寬幅股指換手率小幅上漲。分行業(yè)來看，人工智能新突破引爆市場，當(dāng)周計算機(jī)成交額5411.86億元位居第一。電子、電力設(shè)備位列第二和第三，當(dāng)周成交額分別為3972.47億元和3321.11億元。
融資融券持續(xù)火熱，大量資金涌入：截至3月17日收盤，A股市場融資融券余額為15850.83億元，較上周增加18.98億元；周內(nèi)兩融交易額為3664.66億元。分行業(yè)看，融資融券凈流入額較高的行業(yè)為電子、通信、建筑裝飾等。本周北向資金凈流入147.87億元，周內(nèi)成交額為5264.96億元。
投資建議：海外方面，美國硅谷銀行破產(chǎn)事件引發(fā)美股大幅波動，在美聯(lián)儲與財政部宣布救助方案后，市場情緒逐步修復(fù)。美聯(lián)儲表態(tài)隨時準(zhǔn)備向符合條件的機(jī)構(gòu)提供流動性安撫市場。歐洲股市也受波及，金融股一度大幅下挫。瑞士信貸披露，2022年與2021年財報中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”，受此影響，投資者避險情緒顯著升溫。其后，瑞士央行向瑞信提供借款，緩解了市場緊張情緒。歐央行在3月16日宣布加息50bp，行長拉加德表示核心價格壓力依舊強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險，而通脹持續(xù)面臨上行風(fēng)險。國內(nèi)方面，1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，總體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程符合市場預(yù)期。其中，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)改善，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.5%，實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增。內(nèi)需回暖態(tài)勢明確，1-2月社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，消費(fèi)和投資雙雙改善。預(yù)計上半年基建投資和制造業(yè)投資擴(kuò)張速度不減。后續(xù)企業(yè)盈利修復(fù)信心有望增強(qiáng)。流動性方面，央行宣布降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)，預(yù)計釋放長期資金6000億元。同時央行本月繼續(xù)超額續(xù)作MLF，單月凈投放規(guī)模創(chuàng)2021年以來之最，向市場傳遞積極信號。預(yù)計流動性充裕格局延續(xù)，市場情緒有望提振。行業(yè)配置方面：1）經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭向好，繼續(xù)關(guān)注大消費(fèi)中績優(yōu)龍頭公司；2）GPT-4概念受市場關(guān)注，計算機(jī)、通信、信創(chuàng)等領(lǐng)域維持高景氣度。
風(fēng)險因素：政策變動風(fēng)險；海外風(fēng)險超預(yù)期；疫情演變超預(yù)期
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