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事件：工業(yè)增加值累計(jì)同比增速2.4%，環(huán)比0.12%。固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比5.5%。社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比3.5%。
　　工業(yè)生產(chǎn)增速回暖，制造業(yè)增速上行，采礦業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)回落。年后生產(chǎn)快速修復(fù)，鐵路、船舶、航空航天等運(yùn)輸設(shè)備同比漲幅最快，穩(wěn)增長政策效果有所顯現(xiàn)，中游設(shè)備制造業(yè)景氣度不弱，出口韌性帶來的支撐延續(xù)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速放緩，工業(yè)機(jī)器人、集成電路產(chǎn)量跌幅繼續(xù)加深。原煤和天然氣生產(chǎn)增速加快，煤炭進(jìn)口大幅回升，水泥和鋼材增速上行。
　　服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上行，疫情影響快速衰減，線下消費(fèi)和服務(wù)快速修復(fù)。今年春節(jié)返鄉(xiāng)人次大幅提升。道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、郵政、住宿、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)景氣度較高。
　　投資整體上行，房地產(chǎn)投資跌幅收窄，銷售轉(zhuǎn)好，竣工增速轉(zhuǎn)正。2月為傳統(tǒng)成交淡季，政策放松，前期疫情影響下累積的需求釋放，銷售增速上行。房企資金來源跌幅收窄，銷售上行帶來一定提振，但房企資金鏈依然承壓，拿地依然謹(jǐn)慎，“集中供地”也影響了拿地節(jié)奏。房企新開工、施工跌幅收窄，保交房政策下，竣工增速快速轉(zhuǎn)向正增。房地產(chǎn)投資短期壓力仍大。
　　基建投資提振效果延續(xù)，制造業(yè)投資邊際回落。專項(xiàng)債投放節(jié)奏前置給基建形成支撐，基建投資中電力投資為重要拉動。今年專項(xiàng)債新增額度雖然高于2022年，但實(shí)際資金量低于去年。預(yù)期上半年基建增速有望維持高位，但高基數(shù)可能帶來一定拖累。疫后企業(yè)經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)好，但春節(jié)、疫后生產(chǎn)、高基數(shù)作用帶來一定影響。新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)增速放緩，未來仍有一定上行空間。
　　消費(fèi)增速反彈，餐飲收入快速反彈轉(zhuǎn)正，形成較強(qiáng)拉動，限額以上消費(fèi)弱于社零。消費(fèi)半徑的擴(kuò)大，連續(xù)兩年低基數(shù)作用和春節(jié)走親訪友等給上漲形成一定拉動。限額以上企業(yè)零售修復(fù)速度慢于整體，小型企業(yè)、個(gè)體工商戶等得到較多修復(fù)。消費(fèi)者信心指數(shù)底部小幅上行，消費(fèi)者信心不足問題依然存在。餐飲、化妝品、金銀珠寶等可選消費(fèi)提振最為顯著，房地產(chǎn)下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，政策優(yōu)惠退出形成提前消費(fèi)的影響下，汽車消費(fèi)轉(zhuǎn)弱。
　　春節(jié)和疫情共同作用下，就業(yè)走弱。失業(yè)率上行至5.6%。從年齡結(jié)構(gòu)來看，16-24歲年輕和相對廉價(jià)的勞動力失業(yè)率攀升。隨春節(jié)效應(yīng)逐步減弱，線下消費(fèi)繼續(xù)修復(fù)，應(yīng)屆生春招逐步開啟，預(yù)期就業(yè)將有所上行。
　　經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)好，但仍需政策刺激。海外經(jīng)濟(jì)仍有較大不確定性，我國居民消費(fèi)信心不足問題較為明顯，居民就業(yè)依然承壓，部分結(jié)構(gòu)性問題有待政策進(jìn)一步發(fā)力。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情再襲導(dǎo)致消費(fèi)修復(fù)受阻，房地產(chǎn)銷售不及預(yù)期，海外衰退超預(yù)期帶動出口下滑。