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事件
　　盛新鋰能發(fā)布2022年度報(bào)告：公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.39億元，同比增長(zhǎng)299.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55.52億元，同比增長(zhǎng)541.32%；扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤(rùn)55.41億元，同比增長(zhǎng)531.87%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌業(yè)績(jī)同比大增，主因鋰鹽產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升
　　公司鋰產(chǎn)品主要包括碳酸鋰，氫氧化鋰和金屬鋰。2022年產(chǎn)量4.77萬(wàn)噸鋰產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)18.29%。鋰產(chǎn)品銷(xiāo)量為4.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.77%。鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)上漲，主要原因?yàn)橄聦僮庸舅鞂幨⑿?萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目在2022年年初建成投產(chǎn)，全年處于爬產(chǎn)期。
　　售價(jià)方面，根據(jù)計(jì)算2022年公司實(shí)現(xiàn)鋰產(chǎn)品單噸售價(jià)達(dá)到了25.36萬(wàn)元，而2021年實(shí)現(xiàn)的單噸售價(jià)為6.62萬(wàn)元。業(yè)績(jī)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的鋰產(chǎn)品單噸售價(jià)同比上一年高出283.2%。
　　▌鋰鹽國(guó)際化布局，產(chǎn)能進(jìn)一步釋放
　　鋰產(chǎn)品方面，公司在全球布局四大鋰產(chǎn)品生產(chǎn)基地，目前鋰鹽在產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到7萬(wàn)噸，金屬鋰產(chǎn)能達(dá)500噸。其中致遠(yuǎn)鋰業(yè)擁有4萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)線(xiàn)（ 2.5萬(wàn)噸碳酸鋰+1.5萬(wàn)噸氫氧化鋰）；遂寧盛新?lián)碛?萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能。盛威鋰業(yè)規(guī)劃年產(chǎn)1,000噸金屬鋰，目前已建成產(chǎn)能500噸，剩余產(chǎn)能積極建設(shè)中。
　　此外，2022年印尼盛拓位于印尼中蘇拉威西省莫羅瓦利工業(yè)園（IMIP）的6萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目處于在建中，預(yù)計(jì)2023年底建成投產(chǎn)。屆時(shí)，公司鋰鹽總產(chǎn)能將達(dá)到13萬(wàn)噸。
　　▌鋰資源方面，津巴布韋項(xiàng)目接近投產(chǎn)，進(jìn)一步提升鋰礦自給量
　　公司目前具有國(guó)內(nèi)業(yè)隆溝鋰輝石礦的40.5萬(wàn)噸/年，原礦生產(chǎn)產(chǎn)能，折合鋰精礦7.5萬(wàn)噸。國(guó)外具有阿根廷SDLA鹽湖項(xiàng)目獨(dú)立運(yùn)營(yíng)權(quán)，在產(chǎn)產(chǎn)能為2500噸碳酸鋰當(dāng)量。
　　Max mind津巴布韋有于津巴布韋薩比星鋰鉭礦項(xiàng)目總計(jì)40個(gè)稀有金屬礦塊的采礦權(quán)證，對(duì)應(yīng)原礦生產(chǎn)規(guī)模90萬(wàn)噸/年，折合鋰精礦約20萬(wàn)噸，項(xiàng)目將于近期投產(chǎn)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為53.36、60.31、69.33億元，EPS分別為5.85、6.61、7.60元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為6.1、5.4、4.7倍。由于2023年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始回落，預(yù)計(jì)2023年公司業(yè)績(jī)有較大波動(dòng)，但是隨著公司新產(chǎn)能進(jìn)一步投放，預(yù)計(jì)2024年開(kāi)始業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道，因此維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）全球鋰鹽湖及鋰礦投產(chǎn)超預(yù)期；2）鋰電池需求不及預(yù)期；3）公司鋰礦開(kāi)采進(jìn)度不及預(yù)期；4）公司鋰鹽投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期等。