>> 勝利證券-勝利早報-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
勝利證券 |
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勝利即日觀點
隔夜美股三大指數(shù)全線收漲，其中，高端裝備強勢，互聯(lián)網(wǎng)科技與中概股份化。昨天滬深兩市與港股均調(diào)整，其中，遊戲傳媒、半導(dǎo)體等強勢，電信運營領(lǐng)跌。昨天高盛發(fā)佈報告預(yù)計由於銀行系統(tǒng)的壓力，美聯(lián)儲本月將“暫停加息一次”。這些刺激美股走強，可見美聯(lián)儲暫停加息成為市場普遍的預(yù)期。目前注資只可以暫時緩解銀行危機的憂慮，仍需要美聯(lián)儲明確停止加息使美債價格回穩(wěn)，同時，美國公佈2月份CPI與PPI數(shù)據(jù)增速回落且好於預(yù)期，減弱了市場對通脹反轉(zhuǎn)向上的憂慮，也支持美聯(lián)儲減緩或暫停加息。若美聯(lián)儲因銀行危機事件而改變緊縮貨幣政策，外圍市場將有一波反彈行情。國內(nèi)方面，目前市場關(guān)注的是國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的情況下，刺激政策是否持續(xù)推行。預(yù)估國內(nèi)政府大概率持續(xù)執(zhí)行刺激經(jīng)濟的政策，原因包括國際環(huán)境混亂導(dǎo)致中國外需下滑，必須靠內(nèi)需投資與消費來支撐經(jīng)濟，穩(wěn)定持續(xù)的政策預(yù)期至關(guān)重要，同時，中國促成沙特與伊朗合作，國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪俄羅斯，外交上成果也需要國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展來支持與鞏固；2月CPI僅為1%，PPI為-1.4%，市場擔(dān)憂的不是通脹而是通縮，政策上可支持政策寬鬆，最近央行再次降準(zhǔn)反映了政策取態(tài)；2月社融與M2數(shù)據(jù)向好，M2增速持續(xù)地超過社融增速，而且兩者差距不斷擴大，反映了持續(xù)維持市場流動性寬鬆。國內(nèi)宏觀組合：經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、低通脹及流動性寬鬆，這是經(jīng)濟復(fù)蘇最好的環(huán)境，利好股票市場表現(xiàn)。綜合來看，國內(nèi)宏觀政策面友好與經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，A股下跌調(diào)整有限，風(fēng)險在於A股全面實施註冊制，部分高估值板塊出現(xiàn)殺估值，因此，A股結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)。策略上，繼續(xù)關(guān)注信創(chuàng)、雲(yún)計算等數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性機會，以及關(guān)注消費、互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)療等超跌回升機會。
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