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市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周（3月13日至3月19日）醫(yī)藥生物板塊整體下跌1.99%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第22位，跑輸滬深300指數(shù)1.78個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體上漲0.77%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第21位，跑輸滬深300指數(shù)1.48個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥生物板塊PE估值為24.6倍，處于歷史低位水平，相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)為119%。上周醫(yī)藥生物子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)和中藥實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅分別為2.33%和1.62%。個(gè)股方面，上周上漲的個(gè)股為129只（占比27.8%），漲幅前五的個(gè)股分別為百利天恒-U（23.1%）、國(guó)藥一致（18.4%）、桂林三金（15.4%）、佐力藥業(yè)（14.7%）、九芝堂（13.6%）。
　　市值方面，當(dāng)前A股申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊總市值為7.42萬(wàn)億，在全部A股市值占比為7.95%。成交量方面，上周申萬(wàn)醫(yī)藥板塊合計(jì)成交額為3304億元，占全部A股成交額的8.10%，板塊單周成交額環(huán)比上升15.29%。主力資金方面，上周醫(yī)藥行業(yè)整體的主力資金凈流出合計(jì)為126.45億元，凈流出前五為藥明康德、康龍化成、沃森生物、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥。
　　行業(yè)要聞：
　　3月13日，輝瑞公司（NYSE: PFE）宣布將以每股229美元、共計(jì)430億美元的價(jià)格，收購(gòu)生物技術(shù)公司Seagen（Nasdaq：SGEN）。輝瑞表示，預(yù)計(jì)將通過(guò)310億美元的新長(zhǎng)期債務(wù)，以及短期融資和現(xiàn)金結(jié)合的方式，為這筆交易提供資金。Seagen成立于1997年，是抗體藥物偶聯(lián)物龍頭公司。Seagen目前有4款上市產(chǎn)品，其中3款為ADC藥物，去年總營(yíng)收為20億美元。輝瑞首席執(zhí)行官Albert Bourla表示，輝瑞和Seagen將共同尋求通過(guò)將Seagen的抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）技術(shù)的力量與輝瑞的能力和專業(yè)知識(shí)相結(jié)合來(lái)加速下一代癌癥的突破。
　　輝瑞此次交易為近年來(lái)全球醫(yī)藥市場(chǎng)中的重要事件，在過(guò)去三年，新冠藥物和疫苗為輝瑞貢獻(xiàn)了豐厚的收入和現(xiàn)金流。此次收購(gòu)西雅圖基因有望進(jìn)一步豐富輝瑞的抗腫瘤藥物產(chǎn)品管線，增強(qiáng)其在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。ADC賽道持續(xù)火熱，近兩年上市品種不斷豐富，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展成熟，ADC藥物市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)已有6款A(yù)DC藥物獲批上市，并且有多項(xiàng)產(chǎn)品處于臨床研究階段，建議關(guān)注ADC領(lǐng)域具備領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企。
　　投資建議：
　　上周，大盤整體呈震蕩走勢(shì)，醫(yī)藥生物指數(shù)跑輸大盤指數(shù)，細(xì)分板塊中，中藥和醫(yī)藥商業(yè)漲幅居前，國(guó)企改革熱點(diǎn)延續(xù)。輝瑞430億美元收購(gòu)Seagen，ADC賽道熱度持續(xù)提升。當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換，醫(yī)藥生物細(xì)分子板塊分化嚴(yán)重。中長(zhǎng)期來(lái)看，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新發(fā)展給板塊帶來(lái)的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)；中短期來(lái)看，關(guān)注政策影響、事件驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)等帶來(lái)的細(xì)分投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、連鎖藥店、品牌中藥、二類疫苗、醫(yī)療服務(wù)、研發(fā)外包、特色器械、血制品等細(xì)分板塊及個(gè)股。
　　個(gè)股推薦組合：益豐藥房、貝達(dá)藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、華蘭生物、凱萊英；
　　個(gè)股關(guān)注組合：榮昌生物、華潤(rùn)三九、老百姓、康泰生物、艾德生物等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；事件風(fēng)險(xiǎn)。