>> 中信證券-主題(2023年第11期)：透析2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)-230321
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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pdf 共16頁 |
來源： |
中信證券 |
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作者： |
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2023年1-2月主要經(jīng)濟指標(biāo)均有一定程度改善，呈現(xiàn)“工業(yè)相對弱、服務(wù)業(yè)強，消費穩(wěn)步修復(fù)、投資超預(yù)期”的特點，主要亮點是服務(wù)業(yè)指數(shù)反彈、房地產(chǎn)指標(biāo)降幅明顯收窄、高技術(shù)制造業(yè)及廣義基建投資保持高增速。后續(xù)在低基數(shù)效應(yīng)、新政府班子創(chuàng)新施策、數(shù)字經(jīng)濟等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展等有利因素下，預(yù)期經(jīng)濟增速會有更好表現(xiàn)。
中觀層面，“消費復(fù)蘇”是2023年的明確方向，相比商品零售，我們認(rèn)為服務(wù)消費后期修復(fù)彈性更大。房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇正在路上，看好交易服務(wù)商以及信用穩(wěn)固、發(fā)展持續(xù)的房企。銀行板塊可從中期修復(fù)邏輯角度出發(fā)，逐步漸進配置行業(yè)。隨著淡季逐漸結(jié)束、23Q2新車密集上市期到來，汽車消費有望繼續(xù)環(huán)比改善。重卡行業(yè)拐點已至，在穩(wěn)增長政策、基建刺激、物流恢復(fù)等利好因素加持下，有望逐步走出底部。預(yù)期2023Q2快遞龍頭件量增速或迎明顯提升，維持行業(yè)“強大于市”評級。
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