>> 方正證券-華海清科(688120)股權(quán)激勵鎖定人才，重視研發(fā)打造長期競爭力-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
大小： |
862KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳文吉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：3月22日，公司公告2023年股權(quán)激勵草案，擬授予261名激勵對象限制性股票不超過160萬股。
授予價格145．63元/股，24.55%高覆蓋率鎖定人才。公司2023年股權(quán)激勵計劃，擬授予限制性股票不超過160萬股，其中預(yù)留20%。首次授予的128萬股授予價格為145.63元/股，相較于3月21日收盤價291.4折價50%；授予人數(shù)261人，包括董事/高管/核心技術(shù)人員10人以及核心管理/技術(shù)骨干251人，總計占公司員工總?cè)藬?shù)的24.55%。本次股權(quán)激勵授予價格低，覆蓋范圍廣，將充分鎖定人才，助力公司產(chǎn)品研發(fā)與長期發(fā)展。
本次股權(quán)激勵考核年度為2023-2025年，設(shè)置每股收益/營業(yè)收入/研發(fā)投入三個考核維度：
1.每股收益：要求2023-2025年每股收益分別不低于3.92/4.42/5.62元每股，且不低于對標(biāo)企業(yè)的75分位值；
2.營業(yè)收入：要求以2021年營收為基準(zhǔn)，2023-2025年增速不低于160%/220%/300%，即不低于12.9/17.7/24.1億元，且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值；
3.研發(fā)投入：要求以2021年研發(fā)投入為基準(zhǔn)，2023-2025年增速不低于110%/150%/210%，即不低于1.3/1.8/2.5億元。
三大考核維度體現(xiàn)公司對規(guī)模增長、長期競爭力以及股東權(quán)益的高度重視。
在手訂單充沛，持續(xù)推進新產(chǎn)品布局。受益于下游晶圓廠擴產(chǎn)以及半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代，2022年公司實現(xiàn)營收16.8億元，同比+109%；歸母凈利潤5.15億元，同比+160%，實現(xiàn)大幅增長；歸母凈利率30.6%，盈利能力進一步提升。公司核心產(chǎn)品CMP拋光設(shè)備在邏輯/存儲/大硅片/先進封裝/三代半領(lǐng)域進一步拓展；新產(chǎn)品布局上，封裝用減薄設(shè)備在客戶端推進順利，供液系統(tǒng)也取得批量訂單，晶圓再生業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定供貨。截至2022Q3末，公司合同負(fù)債和存貨分別為10.64和22.54億元，驗證在手訂單充沛，持續(xù)增長可期。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2022-2024年營業(yè)收入16.8/26.8/34.0億元，歸母凈利潤5.2/7.6/9.5億元，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：（1）晶圓廠擴產(chǎn)不及預(yù)期；（2）產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用不及預(yù)期風(fēng)險；（3）中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險
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