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截至2023年3月17日，風(fēng)格分化嚴(yán)重，盈利預(yù)期下修的背景下防守屬性強(qiáng)的價(jià)值股表現(xiàn)良好，同時(shí)業(yè)績(jī)真空期主題炒作較多，成長(zhǎng)股中小盤股表現(xiàn)也相對(duì)不錯(cuò)。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤成長(zhǎng)、中盤成長(zhǎng)、小盤成長(zhǎng)指數(shù)漲跌幅分別為-2.61%、-2.61%、-0.92%，大盤價(jià)值、中盤價(jià)值、小盤價(jià)值指數(shù)漲跌幅分別為2.31%、0.74%、0.65%；國證2000指數(shù)跌幅為-0.85%、萬得微盤股指數(shù)跌幅為-1.77%、萬得全A指數(shù)跌幅為-0.58%。
　　股票風(fēng)格因子方面，價(jià)值因子經(jīng)歷了一周回調(diào)后繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2021年9月開始的動(dòng)量因子繼續(xù)回撤，沒有反彈跡象。前期加倉的主觀多頭經(jīng)歷了一周回調(diào)后，部分產(chǎn)品又接近清盤線，整體倉位小幅下降：本周主觀多頭倉位估計(jì)值下降1.9%，為71.5%。
　　此外，主要寬基指數(shù)月度截面波動(dòng)率自2022年9月起持續(xù)低迷，三大寬基指數(shù)截面波動(dòng)率進(jìn)一步下降，量化策略環(huán)境較差。大盤股分化，本周300指增、500指增超額收益的相關(guān)性有所下降。
　　2023年3月17日市場(chǎng)下跌，但市場(chǎng)情緒依然較強(qiáng)，期貨基差變化不大，此時(shí)建倉中性策略較為合適。滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化收益分別為1.26%、-1.10%、-2.13%。
　　期貨風(fēng)格因子方面，動(dòng)量因子有所反彈，但整體上2022年3月以來期貨市場(chǎng)的黑暗時(shí)刻還在繼續(xù)，風(fēng)格因子整體走平，期貨策略小幅下跌。
　　私募策略方面，2023年第10周，除期權(quán)策略外，其余策略均下跌，股票多頭策略表現(xiàn)不佳：主觀多頭收益為-0.82%、指數(shù)增強(qiáng)收益為-0.49%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略、宏觀策略，當(dāng)周收益分別為-0.17%、-0.08%、-0.20%、0.07%、-0.46%。
　　配置觀點(diǎn)方面，與上周變化不大，觀點(diǎn)如下：1、股票方面回調(diào)預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，目前市場(chǎng)情緒依舊偏強(qiáng)，但近期沒有基本面下的明顯主線，以主題型投資為主，輪動(dòng)較快，建議均衡配置；2、此時(shí)配置中性策略性價(jià)比回歸；3、商品期貨價(jià)格走勢(shì)分化，策略方面有所反彈，但目前階段依舊建議觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。