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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本周大盤(pán)如期止跌回穩(wěn)，主要指數(shù)錄得正收益，權(quán)重指數(shù)止跌反彈后，A、H主要指數(shù)均走出良性走勢(shì)。展望后市，按照“下跌-反彈級(jí)別相同”的原理推算，預(yù)計(jì)本輪反彈將持續(xù)數(shù)周，在4月中上旬之前市場(chǎng)大概率處于多頭窗口期。配置方面，建議中線倉(cāng)位依舊按兵不動(dòng)，整體思路以“高位股切向低位股”“、價(jià)值板塊切向成長(zhǎng)板塊”為主；對(duì)于前期倉(cāng)位不足的投資人，可以適當(dāng)增加少量短線倉(cāng)位搏擊反彈。
　　摘要：
　　本周（2023-03-20至2023-03-24）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，主要指數(shù)均錄得正收益。其中，上證50、滬深300分別上漲0.94%、1.72%，中證500、中證1000、國(guó)證2000等漲幅在2%左右，創(chuàng)業(yè)板指漲3.34%、科創(chuàng)50漲4.45%。（2）板塊觀察：TMT板塊延續(xù)上漲,周期板塊回調(diào)明顯。傳媒上漲10.48%，領(lǐng)漲全場(chǎng)，計(jì)算機(jī)上漲6.88%，電子上漲6.8%；周期板塊回調(diào)明顯，鋼鐵、建筑、石油石化分別下跌3.24%、2.15%和1.81%。（3）市場(chǎng)情緒：本周滬深兩市日均成交額1.0萬(wàn)億元，環(huán)比上漲13.52%。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為13.55點(diǎn)（升水率0.34%）、8.52點(diǎn)（升水率0.32%）和-1.5點(diǎn)（升水率-0.02%）。（4）資金流向：兩融余額小幅增加，北向繼續(xù)流入超百億。最新余額數(shù)據(jù)（03月23日周四）為1.6萬(wàn)億元，較上周（1.59萬(wàn)億）小幅增加；融資買(mǎi)入占比為8.41%。本周北向資金凈買(mǎi)入110億元：電子、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、食品飲料、機(jī)械分別凈流入79.2、38.38、32.9、21.36、11.84億元。（5）量化“黑科技”模型：主要指數(shù)估值位于中樞以下，創(chuàng)業(yè)板指處于極端底部區(qū)域。動(dòng)態(tài)估值布林帶模型顯示，當(dāng)前市場(chǎng)主要指數(shù)估值均處于中樞以下區(qū)域，其中中證1000處于底部區(qū)域，創(chuàng)業(yè)板指處于極端底部區(qū)域。下跌能量模型顯示：當(dāng)前市場(chǎng)下跌能量繼續(xù)維持低位。
　　本周行情歸因：（1）美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP，市場(chǎng)預(yù)期加息已接近尾聲。（2）中國(guó)對(duì)美方科技封鎖提出嚴(yán)正交涉。（3）美商務(wù)部將14家中國(guó)實(shí)體列入出口管制“未經(jīng)核實(shí)”清單。
　　下周行情展望：本周二大盤(pán)如期止跌回穩(wěn)，此后震蕩反彈，在處于“核心地位”的上證50、滬深300止跌反彈后，A、H主要指數(shù)均走出良性走勢(shì)。展望后市，考慮到本輪反彈是上證50、滬深300下跌7周以后獲得的階段性機(jī)會(huì)，按照“下跌-反彈級(jí)別相同”的原理推算，預(yù)計(jì)本輪反彈將持續(xù)數(shù)周，在4月中上旬之前市場(chǎng)大概率處于多頭窗口期。配置方面，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)處于反彈格局、相對(duì)較為安全，因此建議中線倉(cāng)位繼續(xù)按兵不動(dòng)，但是在配置上可以做適當(dāng)調(diào)整，整體思路以“高位股切向低位股”、“價(jià)值板塊切向成長(zhǎng)板塊”為主；對(duì)于前期倉(cāng)位不足的投資人，可以適當(dāng)增加少量短線倉(cāng)位搏擊反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；海外市場(chǎng)波動(dòng)加??；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。