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行情回顧
　　現(xiàn)貨先抑后揚，整體表現(xiàn)弱勢，缺乏上漲動力；期價持續(xù)震蕩偏弱運行，周五一度再創(chuàng)新低，整體呈現(xiàn)低位震蕩格局。
　　邏輯觀點
　　生豬期現(xiàn)貨價格節(jié)后在國家收儲消息的帶動下大幅反彈，隨后由于現(xiàn)貨缺乏持續(xù)上漲動力，市場預期逐步弱化，期價升水持續(xù)下降，期價再度下跌至前期低點一線；
　　在這種情況下，需要反思現(xiàn)貨弱勢的原因，從供應層面來看，規(guī)模企業(yè)2月生豬出欄環(huán)比增加，出欄體重和宰后均重均顯著高于去年同期，或表明節(jié)前集中供應仍有待釋放；從需求端看，考慮到蛋禽和肉禽價格均處于歷史同期高位，表明其需求端總體較疫情前有所恢復，與上述兩者相比，可能區(qū)別在于節(jié)前生豬供應釋放以熏臘制品方式延遲至節(jié)后消費，抑制了節(jié)后生豬的需求。也就是說，節(jié)后以來很可能還處在消化節(jié)前集中供應的階段，當前不確定性在于這一階段延續(xù)多長時間；
　　對于期價而言，考慮到目前生豬養(yǎng)殖利潤依然深度虧損，繼續(xù)下跌將導致國家再次收儲，這將抑制期價下方空間，所以我們更傾向于建議等待現(xiàn)貨反彈帶來的做多機會。參考去年來看，3月下旬是一個重要的觀測時間點。
　　行情展望
　　暫持中性觀點。
　　操作建議
　　建議投資者繼續(xù)觀望為宜，等待現(xiàn)貨反彈之后再行入場。
　　風險因素
　　國家調(diào)控政策等。