>> 華西證券-海外策略周報(bào)：歐美金融端問(wèn)題仍在，全球多數(shù)市場(chǎng)還將波動(dòng)-230325
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周美股大盤(pán)出現(xiàn)反彈，受美國(guó)銀行業(yè)問(wèn)題影響，美股大盤(pán)周內(nèi)和日內(nèi)波動(dòng)幅度仍然偏大。目前標(biāo)普500席勒市盈率為28.36，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力未充分消化，美國(guó)企業(yè)盈利仍然趨于疲軟，疊加美聯(lián)儲(chǔ)解決金融系統(tǒng)端問(wèn)題所付出的代價(jià)較大，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美股大盤(pán)仍將出現(xiàn)震蕩。鑒于金融系統(tǒng)端的壓力暫時(shí)尚未完全解決，預(yù)計(jì)美股金融股未來(lái)一段時(shí)間仍然波動(dòng)幅度偏大。此外，多數(shù)美股成長(zhǎng)行業(yè)和價(jià)值行業(yè)將會(huì)面臨進(jìn)一步波動(dòng)。由于上周歐洲多數(shù)市場(chǎng)回調(diào)較多，本周歐洲多數(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但周內(nèi)波動(dòng)仍然較大。由于歐洲銀行問(wèn)題還在進(jìn)一步蔓延，且歐洲央行貨幣政策處于偏緊狀態(tài)，疊加歐洲經(jīng)濟(jì)趨于進(jìn)一步下行，未來(lái)一段時(shí)間歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；前期回調(diào)幅度不夠充分的德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40、英國(guó)富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB等歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)指數(shù)大概率將出現(xiàn)進(jìn)一步的補(bǔ)跌。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200、日經(jīng)225等發(fā)達(dá)市場(chǎng)還將出現(xiàn)一定波動(dòng)?？紤]到經(jīng)濟(jì)仍存在一定壓力，拉美、東南亞等新興市場(chǎng)還將出現(xiàn)一定波動(dòng)。本周港股大盤(pán)出現(xiàn)反彈?？紤]受到歐美等市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)影響，未來(lái)一段時(shí)間港股市場(chǎng)仍有分化和波動(dòng)。由于外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響仍在，港股大盤(pán)回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場(chǎng)環(huán)境的不定期擾動(dòng)，港股市場(chǎng)仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。從指數(shù)權(quán)重分布來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的波動(dòng)率仍低于恒生科技指數(shù)的波動(dòng)率。港股市場(chǎng)中資訊科技、消費(fèi)等行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)，未來(lái)短期行業(yè)內(nèi)部震蕩和分化較為明顯。港股醫(yī)藥、醫(yī)療保健行業(yè)未來(lái)短期也將出現(xiàn)波動(dòng)且行業(yè)內(nèi)部分化較為明顯，但是行業(yè)內(nèi)部有偏中期的結(jié)構(gòu)性行情，未來(lái)一段醫(yī)藥、醫(yī)療保健有隨著回調(diào)區(qū)間分批低吸布局的機(jī)會(huì)。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)出現(xiàn)反彈，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲了1.39%、1.66%、1.18%。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲跌情況不一。其中，恒生指數(shù)上漲了2.03%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)上漲了2.71%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)下跌了1.9%。本周恒生科技指數(shù)上漲了6.16%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年3月，美國(guó)Markit制造業(yè)PMI為49.3，高于前值47.3。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加??；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。
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