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一、本周化工新材料行情回顧
　　Wind新材料指數(shù)收4117.36，上漲2.00%，跑贏滬深300指數(shù)1.26pct。
　　二、本周重點行業(yè)更新
　　氟化工：需求旺季來臨市場情緒高漲，制冷劑價格堅挺。上游方面，本周螢石價格持平，市場采購積極性回暖，主因螢石供給偏緊并無好轉(zhuǎn)，下游酸廠原料庫位低，采買情緒回暖，成交中心小幅探漲。中游方面，氫氟酸價格暫穩(wěn)運行，氫氟酸成本端剛性支撐，需求跟進有限，氫氟酸廠家利潤倒掛。下游方面，制冷劑R22價格穩(wěn)定運行，終端市場需求旺季來臨，市場采購情緒高漲，且主流生產(chǎn)廠家有配額計劃生產(chǎn)，整體價格維持高位。綜合來看，氟化工整體呈現(xiàn)下游表現(xiàn)強于上游的情況，下游制冷劑受益于終端需求改善且配額計劃生產(chǎn)支撐，價格堅挺。上游受需求有限致使價格維持弱勢。
　　有機硅：需求不足價格下滑，有機硅困局持續(xù)。本周有機硅價格周環(huán)比下降，需求不足致使場內(nèi)悲觀情緒難以消散，DMC主流價格在15800-16500元/噸。上游金屬硅回落帶動綜合成本下降。有機硅單體廠虧損加深。單體廠庫存有累積趨勢，但當(dāng)前處于正常水平。對后續(xù)需求跟進不足的預(yù)期下，企業(yè)以降價出貨操作主導(dǎo)。
　　鋰電化學(xué)品：供強需弱原料支撐下降，電解液價格弱勢下滑。本周電解液市場價格下調(diào)，上游原料端價格下滑，疊加電解液企業(yè)競爭加劇，市場價格下調(diào)。原料方面，國內(nèi)六氟磷酸鋰市場均價為13.5萬元/噸，周環(huán)比下降6.9%。原料端整體價格處于弱勢，價格小幅下降。價格方面，本周磷酸鐵鋰電解液國內(nèi)市場均價降至3.7萬元/噸，周環(huán)比下降2.63%。三元/常規(guī)動力電解液國內(nèi)市場均價降至5.7萬元/噸，周環(huán)比下降1.72%。供給方面，本周國內(nèi)電解液產(chǎn)量1.8萬噸，環(huán)比上漲0.23%，開工率為44.75%，環(huán)比上漲0.23%。需求方面，燃油汽車相關(guān)促銷政策熱度繼續(xù)，新能源汽車競爭力下降，動力市場較為疲軟。綜合來看，上游原料弱勢不減，成本支撐力持續(xù)減弱，電解液價格難以維穩(wěn)。行業(yè)兩極分化趨勢逐步顯現(xiàn)，上游材料多向頭部企業(yè)靠攏，未來行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，競爭強度加強。
　　三、投資建議：（1）穩(wěn)增長大背景下傳統(tǒng)化工龍頭，核心競爭力顯著且當(dāng)前估值水平較低，建議關(guān)注萬華化學(xué)。（2）輪胎市場因疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴張搶占全球份額，建議關(guān)注：玲瓏輪胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源帶動高品位磷礦資源需求增加，磷礦資源屬性凸顯，建議關(guān)注：興發(fā)集團。
　　四、風(fēng)險提示：疫情后需求恢復(fù)不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險、價格下跌風(fēng)險。