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本周（3月20日-3月24日）行情回顧
　　新材料指數(shù)上漲1.15%，表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指。半導(dǎo)體材料漲1.09%，OLED材料漲3.71%，液晶顯示漲4.71%，尾氣治理跌0.45%，添加劑跌0.34%，碳纖維漲0.19%，膜材料漲2.6%。漲幅前五為阿科力、聯(lián)瑞新材、中石科技、維信諾、興森科技；跌幅前五為瑞豐新材、潔美科技、建龍微納、安集科技、江豐電子。
　　新材料周觀察：氫燃料電池方興未艾，或?qū)⒋呱賰|級(jí)PEM大市場(chǎng)
　　質(zhì)子交換膜（PEM）廣泛應(yīng)用于燃料電池、電解水制氫、全釩液流電池儲(chǔ)能、氯堿工業(yè)等領(lǐng)域，全氟磺酸膜（PFSA）質(zhì)子交換膜是市場(chǎng)主流產(chǎn)品。中國(guó)氫燃料電池汽車(chē)保有量：根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)圖2.0》，2025年以及2030年我國(guó)氫燃料電池汽車(chē)保有量的發(fā)展目標(biāo)分別為10萬(wàn)輛、100萬(wàn)輛。氫燃料電池汽車(chē)單車(chē)裝機(jī)功率：根據(jù)汽車(chē)總站網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)氫燃料電池汽車(chē)的單車(chē)裝機(jī)功率由2022年1月的80.4KW/輛持續(xù)增長(zhǎng)至2022年12月的103.8KW/輛，呈現(xiàn)出明顯的高功率化趨勢(shì)。我們假設(shè)：2025年、2030年我國(guó)氫燃料電池的單車(chē)裝機(jī)功率分別增長(zhǎng)至150KW/輛、200KW/輛。單位功率質(zhì)子交換膜用量：據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，8KW的燃料電池需要使用約11.8平方米的質(zhì)子交換膜，則我們可計(jì)算出單KW的氫燃料電池對(duì)質(zhì)子交換膜的需求約為0.15平米。隨著質(zhì)子交換膜性能的提升，我們假設(shè)：2025年、2030年單KW的氫燃料電池中PEM的用量降低至0.13平米、0.11平米。質(zhì)子交換膜銷(xiāo)售均價(jià)：根據(jù)高工氫電數(shù)據(jù)：目前質(zhì)子交換膜市場(chǎng)價(jià)格約為1000-2000元/平米，如果批量供應(yīng)狀態(tài)下，成本或可減半。隨著國(guó)內(nèi)質(zhì)子交換膜在建產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，我們假設(shè)：2025年、2030年我國(guó)質(zhì)子交換膜的銷(xiāo)售均價(jià)下降至1000元/平米、600元/平米。綜上，我們可測(cè)算出：2025年、2030年我國(guó)氫燃料電池領(lǐng)域，質(zhì)子交換膜的市場(chǎng)空間有望增長(zhǎng)至19.50、132億元?！臼芤鏄?biāo)的】東材科技、萬(wàn)潤(rùn)股份、東岳集團(tuán)。
　　重要公司公告及行業(yè)資訊
　　【泰和新材】年度報(bào)告：公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.50億元，同比下降14.85%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.36億元，同比下降54.86%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.17億元，同比下降62.76%；實(shí)現(xiàn)EPS 0.64元/股，同比下降54.61%。
　　受益標(biāo)的
　　我們看好在國(guó)家安全、自主可控戰(zhàn)略大背景下，化工新材料國(guó)產(chǎn)替代的歷史性機(jī)遇：【電子（半導(dǎo)體）新材料】昊華科技、鼎龍股份、國(guó)瓷材料、阿科力、潔美科技、長(zhǎng)陽(yáng)科技、瑞聯(lián)新材、萬(wàn)潤(rùn)股份、東材科技、松井股份、彤程新材等; 【新能源新材料】泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振華股份、百合花、濮陽(yáng)惠成黑貓股份、道恩股份、藍(lán)曉科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)突破不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格波動(dòng)等