>> 海通證券-每日早報(bào)-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大?。?/td>
| 589KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
※重點(diǎn)報(bào)告推薦※
【行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告】石油化工：能源材料國(guó)企有望迎來(lái)中國(guó)特色估值重塑——中特估值”探究系列4。
策略
歷史上公募大調(diào)倉(cāng)要多久？核心結(jié)論：①歷史上公募大調(diào)倉(cāng)持續(xù)3-4個(gè)季度，如15-16年TMT到白酒，20-21年白酒到新能源，背后邏輯是新板塊配置低、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。②政策+技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)支持TMT基本面回升，基金對(duì)的TMT配置不高，基金持倉(cāng)或逐漸從新能源轉(zhuǎn)向TMT。③短期雨后彩虹已出現(xiàn)，全年A股震蕩上行，數(shù)字經(jīng)濟(jì)望成為第一主線(xiàn)，關(guān)注“中特估”的策應(yīng)線(xiàn)。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)
房地產(chǎn)：政策一小步行業(yè)一大步，推動(dòng)自持型重資商業(yè)輕資運(yùn)營(yíng)——評(píng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施私募基金試點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》。不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)向消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域擴(kuò)容，有助于促進(jìn)房企自持型重資產(chǎn)的輕資產(chǎn)化，更積極地化解開(kāi)發(fā)方資金困境；合理的項(xiàng)目收益率要求，有助于降低不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金發(fā)行門(mén)檻，促進(jìn)發(fā)行規(guī)模的快速增加；嚴(yán)格把握回收資金的使用，有助于防范風(fēng)險(xiǎn)和提高資金的效率；嚴(yán)禁規(guī)避房地產(chǎn)調(diào)控要求，不得為商品住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目變相融資。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
中國(guó)電信（601728）：利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，云業(yè)務(wù)開(kāi)啟千億時(shí)代。2022年公司營(yíng)收4750億元（同比+9.4%），歸母凈利潤(rùn)276億元（同比+6.3%）。基礎(chǔ)業(yè)務(wù)指標(biāo)均提升；天翼云23年目標(biāo)千億收入，產(chǎn)數(shù)25年占比達(dá)35%；產(chǎn)數(shù)投資高增，投資結(jié)構(gòu)匹配發(fā)展趨勢(shì)激發(fā)活力；聚焦高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化股東回報(bào)。2023年公司將堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)加大云、AI、安全、數(shù)字化平臺(tái)等產(chǎn)品供給，加快5G、千兆量質(zhì)雙升，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化提速升級(jí)。
中信銀行（601998）：基本面向好迎來(lái)收獲季。中信銀行2022年?duì)I業(yè)收入同比+3.3%，歸母凈利潤(rùn)同比+11.6%，22Q4單季度歸母凈利潤(rùn)同比+8.0%，分紅比例為28.09%，營(yíng)收增速穩(wěn)定，分紅率已連續(xù)3年穩(wěn)中有升。2022全年凈息差較22Q1-3凈息差上升1bp至1.97%，保持穩(wěn)定。中收占比28.74%，較2021年上1.04pct，拓中收成效顯著。2022年不良率環(huán)比持平為1.27%，不良貸款連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)量、率“雙降”，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，質(zhì)量不斷扎實(shí)。
偉星股份（002003）：終端消費(fèi)市場(chǎng)疲弱，扎實(shí)內(nèi)功靜待復(fù)蘇。2022年公司實(shí)現(xiàn)收入36.28億元，同比增長(zhǎng)8.12%，歸母凈利潤(rùn)4.89億元，同比增長(zhǎng)8.97%，扣非歸母凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)7.70%。宏觀環(huán)境造成22Q4單季度利潤(rùn)虧損。但海外業(yè)務(wù)、海外基地穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)際收入業(yè)務(wù)和海外基地的高增長(zhǎng)反映出國(guó)內(nèi)外需求恢復(fù)的不同步，公司在產(chǎn)業(yè)布局上的優(yōu)勢(shì)在新的國(guó)際形勢(shì)下展現(xiàn)出了抗壓性。公司將加速在海外的工業(yè)園布局，完善全球生產(chǎn)基地布局，持續(xù)拓展海外市場(chǎng)。
|
|
