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行業(yè)觀點(diǎn)
　　配置目錄更新，大型醫(yī)用設(shè)備及造影劑藥物有望放量：2023年3月21日，國(guó)家衛(wèi)健委頒布了《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄（2023年）》。與2018年版目錄相比，管理品目由10個(gè)調(diào)整為6個(gè)，其中，甲類(lèi)產(chǎn)品由4個(gè)調(diào)減為2個(gè)，乙類(lèi)產(chǎn)品由6個(gè)調(diào)減為4個(gè)，產(chǎn)品的分類(lèi)發(fā)生了合并、降類(lèi)或調(diào)入調(diào)出。
　　新目錄中，64排及以上CT、1.5T及以上MRI調(diào)出管理品目，PET/MR、部分高端放射治療設(shè)備由甲類(lèi)移至乙類(lèi)常規(guī)放射治療類(lèi)設(shè)備品目，磁共振引導(dǎo)放射治療系統(tǒng)納入甲類(lèi)高端放射治療類(lèi)設(shè)備。此外，新目錄提高了兩類(lèi)大型醫(yī)用設(shè)備兜底條款的價(jià)格限額。甲類(lèi)由3000萬(wàn)元增加至5000萬(wàn)元（單臺(tái)/套），乙類(lèi)由1000~3000萬(wàn)元增加至3000~5000萬(wàn)元（單臺(tái)/套）。
　　伴隨著新版大型醫(yī)療設(shè)備管理目錄調(diào)整，64排及以上CT、1.5T及以上MRI等設(shè)備不再納入目錄管理，配置門(mén)檻進(jìn)一步下降。2023年版大型醫(yī)療設(shè)備配置規(guī)劃也有望于近期出臺(tái)，PET/CT、PET/MR等設(shè)備配置規(guī)劃有望大幅提升，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)大型醫(yī)用設(shè)備龍頭聯(lián)影醫(yī)療。
　　大型醫(yī)療設(shè)備配置數(shù)量提升后，相應(yīng)造影劑用量有望同步提升。CT造影劑主要對(duì)應(yīng)碘造影劑，建議關(guān)注司太立、恒瑞醫(yī)藥。MRI造影劑主要為釓類(lèi)造影劑，建議關(guān)注北陸藥業(yè)。PET/CT、PET/MR造影劑主要為以F18-FDG為代表的診斷性核藥，建議關(guān)注東誠(chéng)藥業(yè)、中國(guó)同輻。
　　投資策略
　　投資策略：主線一：中醫(yī)藥行業(yè)景氣度持續(xù)提升。2019年后中醫(yī)藥行業(yè)重磅支持政策不斷，其中醫(yī)保對(duì)中藥態(tài)度轉(zhuǎn)變積極。2022年3月《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，是首個(gè)由國(guó)務(wù)院發(fā)布的中醫(yī)藥五年規(guī)劃，行業(yè)站位持續(xù)提升，景氣度進(jìn)入質(zhì)變階段，建議關(guān)注：昆藥集團(tuán)、康緣藥業(yè)、新天藥業(yè)、貴州三力、以嶺藥業(yè)。主線二：防疫政策優(yōu)化，需求復(fù)蘇可期。隨著我國(guó)疫苗接種率的提升，以及Omicron毒株的重癥率下降，我國(guó)疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化。新冠藥物、疫苗需求有望持續(xù)走高，而醫(yī)療消費(fèi)、藥店等市場(chǎng)則有望復(fù)蘇，建議關(guān)注：通策醫(yī)療、固生堂、老百姓、益豐藥房、一心堂、錦欣生殖。主線三：產(chǎn)業(yè)升級(jí)，尋找搖擺環(huán)境下的確定性。產(chǎn)業(yè)升級(jí)在大方向上并沒(méi)有發(fā)生改變，符合產(chǎn)業(yè)進(jìn)化趨勢(shì)的細(xì)分賽道及對(duì)應(yīng)公司有更大機(jī)會(huì)能夠穿越周期，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，我們認(rèn)為下列細(xì)分賽道的長(zhǎng)期價(jià)值有望在2023年重新得到市場(chǎng)重視，迎來(lái)估值回歸：1）創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈（CXO&上游供應(yīng)商），建議關(guān)注：凱萊英、藥石科技、博騰股份、和黃醫(yī)藥、康諾亞；2）臨床價(jià)值明確的醫(yī)療器械，建議關(guān)注：心脈醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)；3）高壁壘制劑及原料企業(yè)，建議關(guān)注九典制藥、東誠(chéng)藥業(yè)、苑東生物、一品紅等。
　　行業(yè)要聞薈萃
　　1）四川省藥械招標(biāo)采購(gòu)服務(wù)中心發(fā)布《關(guān)于口腔牙冠競(jìng)價(jià)掛網(wǎng)擬入圍結(jié)果公示的通知》；2）中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的意見(jiàn)》；3）石藥集團(tuán)的新型冠狀病毒mRNA疫苗(SYS6006）在中國(guó)納入緊急使用，用于預(yù)防新型冠狀病毒感染引起的疾??；4)吉利德CAR-T療法「阿基侖賽」顯著延長(zhǎng)大B細(xì)胞淋巴瘤患者總生存期。
　　行情回顧
　　上周A股醫(yī)藥板塊下跌0.15%，同期滬深300指數(shù)上漲1.72%，醫(yī)藥行業(yè)在28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第22位。上周H股醫(yī)藥板塊下跌0.98%，同期恒生綜指上漲2.00%，醫(yī)藥行業(yè)在11個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第4位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）政策風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品降價(jià)等政策對(duì)行業(yè)負(fù)面影響較大；2）研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)藥研發(fā)投入大、難度高，存在研發(fā)失敗或進(jìn)度慢的可能；3）公司風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營(yíng)情況不達(dá)預(yù)期。