>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：中俄元首會晤并簽署聯(lián)合聲明，美艦連續(xù)兩日闖入西沙領海國防部回應-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1313KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
張寶涵,馬卓群 |
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周核心觀點：
1）中俄元首會晤并簽署聯(lián)合聲明，強調(diào)通過和談解決烏克蘭危機。據(jù)央視新聞報道，3月21日，國家主席習近平在莫斯科克里姆林宮同俄羅斯總統(tǒng)普京舉行會談。兩國元首就中俄關系及共同關心的重大國際和地區(qū)問題進行了真摯友好、富有成果的會談，達成許多新的重要共識。雙方一致同意，本著睦鄰友好、合作共贏原則推進各領域交往合作，深化新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關系。兩國元首同意繼續(xù)通過各種方式保持密切溝通，共同引領中俄關系行穩(wěn)致遠。會談后，兩國元首共同簽署了《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關于深化新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關系的聯(lián)合聲明》和《中華人民共和國主席和俄羅斯聯(lián)邦總統(tǒng)關于2030年前中俄經(jīng)濟合作重點方向發(fā)展規(guī)劃的聯(lián)合聲明》。關于烏克蘭問題，雙方認為，聯(lián)合國憲章宗旨和原則必須得到遵守，國際法必須得到尊重。俄方積極評價中方在烏克蘭問題上的客觀公正立場。雙方反對任何國家或國家集團為謀求軍事、政治和其他優(yōu)勢而損害別國的合理安全利益。俄方重申致力于盡快重啟和談，中方對此表示贊賞。俄方歡迎中方愿為通過政治外交途徑解決烏克蘭危機發(fā)揮積極作用，歡迎《關于政治解決烏克蘭危機的中國立場》文件中闡述的建設性主張。雙方指出，解決烏克蘭危機必須尊重各國合理安全關切并防止形成陣營對抗，拱火澆油。雙方強調(diào)，負責任的對話是穩(wěn)步解決問題的最佳途徑。為此，國際社會應支持相關建設性努力。雙方呼吁停止一切促使局勢緊張、戰(zhàn)事延宕的舉動，避免危機進一步惡化甚至失控。雙方反對任何未經(jīng)聯(lián)合國安理會授權的單邊制裁。中俄戰(zhàn)略關系進一步加深，未來有望進一步深化軍事領域及軍貿(mào)合作，相關行業(yè)需求持續(xù)釋放。
2）美驅逐艦連續(xù)兩日闖入西沙領海，南部戰(zhàn)區(qū)及國防部相繼發(fā)聲。23日，南部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人田軍里表示，當天美“米利厄斯”號導彈驅逐艦未經(jīng)中國政府批準，非法闖入中國西沙領海。對此，中國人民解放軍南部戰(zhàn)區(qū)組織?？毡σ婪ㄟM行跟蹤監(jiān)視并予以警告驅離。24日，“米利厄斯”號導彈驅逐艦再度非法闖入中國西沙領海，發(fā)布該消息的單位升級為中國國防部，國防部新聞發(fā)言人譚克非表示，解放軍南部戰(zhàn)區(qū)依法進行跟蹤監(jiān)視，并予以警告驅離。譚克非指出，美軍行徑嚴重侵犯中國主權和安全，嚴重違反國際法，是其大搞航行霸權、制造南海軍事化的又一鐵證，“我們嚴正要求美方立即停止此類挑釁行徑，否則將承擔由此引發(fā)不測事件的嚴重后果?！蔽沂奈迤陂g全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設，堅決挫敗一切外部勢力對我國主權的干涉行徑，相關需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或將持續(xù)受益。
重點關注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO都對軍機提出了新的要求，當前我國軍機從數(shù)量和結構都存在較大的提升空間，預計隨著國防預算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負債或將進一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機制改革及股權激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關注：【中航重機】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【邁信林】。
2）航天裝備：導彈行業(yè)驅動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓練帶動。導彈領域可能成為十四五期間最具彈性的細分領域，相關上市公司業(yè)績增長較快，關注導彈板塊的整體性機會，重點關注業(yè)績彈性大、導彈業(yè)務占比高的標的。在北斗導航領域，北斗衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)鏈預計2023年仍將保持較高增速，在北斗導航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導航芯片、北斗導航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡集團有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進程、軍隊現(xiàn)代化建設、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關注軍工半導體、上游電子元器件、雷達及電子對抗、通信導航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進入快速成長階段。建議關注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠電子】、【智明達】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。在軍用無人機方面，我們建議關注擁有先進無人機整機業(yè)務，以及盈利能力強、技術含量高的零部件上市公司，對應標的為【中無人機】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機雖然當前國內(nèi)市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關注未來有望研制出高水平、細分市場規(guī)模大的民用、警用無人機公司，主要標的
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