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本周觀點：
　　“AI+醫(yī)療”風口漸起，重點關注CRO&CDMO、體外診斷等細分領域投資機會。本周滬深300上漲1.72%，醫(yī)藥生物行業(yè)下跌0.15%，處于31個一級子行業(yè)第23位。本周醫(yī)藥板塊內(nèi)部持續(xù)分化，其中醫(yī)藥服務（+4.10%）漲幅最大，泓博醫(yī)藥（+24.58%）、迪安診斷（+14.16%）等AI醫(yī)療概念股表現(xiàn)較好，前期漲幅較大的中藥（-4.12%）板塊有所調(diào)整。隨著人工智能技術的日益成熟以及相關行業(yè)標準、注冊審核體系的逐漸完善，AI在醫(yī)藥領域的實踐應用正逐漸從場景探索走向商業(yè)化轉(zhuǎn)化，GPT等革命性技術的出現(xiàn)有望進一步加速AI+醫(yī)療的成果落地，我們預計未來有望率先在藥物設計研發(fā)、輔助病理診斷等領域?qū)崿F(xiàn)突破，建議重點關注CRO&CDMO、創(chuàng)新藥、體外診斷中相關細分賽道及個股。
　　重視季報前底部配置機會，積極把握可能超預期、表觀增速快的個股。4月將進入季報數(shù)據(jù)驗證期：1月疫情尾聲有所擾動，院內(nèi)院外恢復需要過程，疊加去年基數(shù)影響，我們認為Q1仍舊是醫(yī)藥板塊業(yè)績恢復的過渡期，因此對于業(yè)績數(shù)據(jù)背后的深挖更具有意義，我們認為需要尋找后續(xù)能夠真正復蘇或加速恢復的個股和板塊，比如院內(nèi)藥品、耗材，消費醫(yī)療等。從細分板塊來看，整體板塊業(yè)績增長強勁的主要集中在中藥、藥店板塊，此外細分板塊中增速較快的個股值得重點關注，包括CRO&CDMO中的百誠醫(yī)藥（40%-50%，23Q1預計歸母凈利潤增速，下同）、畢得醫(yī)藥（30%-50%），特色原料藥板塊中的奧翔藥業(yè)（50%-60%）、普洛藥業(yè)（+40%-61%），生物制品板塊的百克生物（30-40%）、醫(yī)療器械板塊的三友醫(yī)療（41%-52%）、偉思醫(yī)療（41%-76%）等。
　　新版大型醫(yī)用設備配置許可管理目錄發(fā)布，醫(yī)院采購需求有望加速釋放。近期國家衛(wèi)健委發(fā)布《大型醫(yī)用設備配置許可管理目錄（2023年）》，2023版目錄將正電子發(fā)射型磁共振成像系統(tǒng)（PET/MR）由甲類調(diào)整為乙類，將64排及以上X線計算機斷層掃描儀（CT）、1.5T及以上磁共振成像系統(tǒng)（MR）調(diào)出管理品目，超出此前預期。隨著配置證許可事項的大幅度減少，我們預計醫(yī)療機構(gòu)的大型設備配置決策將越發(fā)自由寬松，未來有望加速高端醫(yī)療設備進院裝機，激發(fā)院內(nèi)大型設備的采購需求。同時目錄將甲類大型醫(yī)用設備兜底條款設置的單臺（套）價格限額由3000萬元調(diào)增為5000萬元人民幣，乙類由1000—3000萬元調(diào)增為3000—5000萬元人民幣，顯著降低了大型設備配置申報門檻，未來有望優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源布局，促進更多優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容下沉，釋放更多中層、基層醫(yī)療機構(gòu)的采購需求，帶動醫(yī)療設備市場持續(xù)快速增長。本次配置證調(diào)整政策落地有望進一步釋放醫(yī)院高端醫(yī)療設備采購需求，國產(chǎn)品牌有望在政策催化下憑借高性價比優(yōu)勢加速進院，遠期來看隨著多重政策傾斜力度的不斷加大，國產(chǎn)替代有望逐漸加速，建議重點關注產(chǎn)品性能優(yōu)越、渠道布局豐富、研發(fā)能力強勁的國產(chǎn)龍頭公司，如聯(lián)影醫(yī)療、萬東醫(yī)療、微創(chuàng)機器人等。
　　重點推薦個股表現(xiàn)：3月重點推薦：藥明康德、藥明生物、泰格醫(yī)藥、長春高新、同仁堂、康龍化成、華潤三九、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、康泰生物、海吉亞醫(yī)療、普洛藥業(yè)、百克生物、仙琚制藥、九強生物、奧翔藥業(yè)、華蘭股份；本月平均下跌5.06%，跑輸醫(yī)藥行業(yè)0.35%；本周平均上漲0.22%，跑贏醫(yī)藥行業(yè)0.37%。
　　一周市場動態(tài)：對2023年初到目前的醫(yī)藥板塊進行分析，醫(yī)藥板塊收益率0.62%，同期滬深300收益率4.01%，醫(yī)藥板塊跑輸滬深300收益率3.4%。本周滬深300上漲1.72%，醫(yī)藥生物行業(yè)下跌0.15%，處于31個一級子行業(yè)第23位，其中醫(yī)藥服務漲幅最大，本周上漲4.10%，中藥跌幅最大，本周下跌4.12%。以2023年盈利預測估值來計算，目前醫(yī)藥板塊估值23.3倍PE，全部A股（扣除金融板塊）市盈率大約為15.7倍PE，醫(yī)藥板塊相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為48.5%。以TTM估值法計算，目前醫(yī)藥板塊估值24.9倍PE，低于歷史平均水平（36.3倍PE），相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為28%。
　　風險提示：政策擾動風險、藥品質(zhì)量問題、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。