>> 太平洋證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報-AI賦能病理：診斷高效精準(zhǔn)，填補(bǔ)醫(yī)療資源缺口-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1857KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
譚紫媚 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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本周我們討論人工智能（Artificial Intelligence，AI）賦能病理診斷的發(fā)展前景。
病理診斷是一種基于圖像信息的診斷方式，被譽(yù)為疾病診斷的“金標(biāo)準(zhǔn)”，卻由于自動化程度較低，病理醫(yī)生缺乏等原因，發(fā)展相對落后。根據(jù)國家衛(wèi)健委的統(tǒng)計報告，在中國市場我們只有1.6萬名注冊的病理醫(yī)生，但是根據(jù)中國的14億人口相關(guān)的治療需求，我們至少需要10萬以上的病理醫(yī)生。
近年來，伴隨著計算機(jī)技術(shù)尤其是人工智能技術(shù)的飛速發(fā)展，使得計算機(jī)輔助智能閱片成為可能，它能夠顯著提高閱片速度，提高工作效率，有效解決細(xì)胞病理醫(yī)生嚴(yán)重不足的問題，對病理行業(yè)的賦能有望突破行業(yè)瓶頸。
宮頸癌篩查是當(dāng)前病理AI中應(yīng)用最廣泛的檢測場景。宮頸癌有較長的可逆轉(zhuǎn)癌前病變期，且宮頸容易暴露檢查，通過宮頸細(xì)胞學(xué)檢可有效地篩查出癌前病變并及時治療的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于宮頸癌的治療效果。由于其可通過定期篩查預(yù)防、需求量大、病例數(shù)據(jù)積累較多等特點(diǎn)，成為病理AI率先布局領(lǐng)域。
（1）迪安診斷：AI賦能病理，旗下子公司醫(yī)策科技打造數(shù)字病理人工智能輔助篩查系統(tǒng)
迪安生物與醫(yī)策科技聯(lián)合推出的TCT場景細(xì)胞學(xué)一站式檢測產(chǎn)品“宮頸癌智能輔助診斷整體解決方案”，由迪安生物自主研發(fā)設(shè)計玻片制片試劑耗材和全自動數(shù)字玻片掃描影像系統(tǒng)，以及醫(yī)策科技自主研發(fā)的PathoInsight宮頸細(xì)胞病理圖像處理軟件組成，標(biāo)志著迪安診斷完成了宮頸液基細(xì)胞領(lǐng)域試劑耗材、制片染色、數(shù)字掃描、人工智能判讀的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。
全流程輔助診斷系統(tǒng)將病理閱片從傳統(tǒng)模式升級到了數(shù)智模式，進(jìn)一步提升兩癌篩查的效率和準(zhǔn)確率。通過掃描分析系統(tǒng)，切片可以數(shù)字化并實(shí)現(xiàn)永久儲存，利用圖像處理軟件AI技術(shù)提升閱片質(zhì)量，日均閱片量高達(dá)2000例。
?。?）金域醫(yī)學(xué)：與科技頭部公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，業(yè)務(wù)數(shù)字化和數(shù)字化業(yè)務(wù)工作邁上新臺階
?、倥c騰訊實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合作，在醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)及病理診斷數(shù)字化升級、醫(yī)檢服務(wù)智能化，以及醫(yī)檢AI臨床應(yīng)用探索等方面，展開深入合作，共創(chuàng)智慧醫(yī)檢。
?、谂c華為在AI輔助宮頸癌篩查技術(shù)獲突破性進(jìn)展，訓(xùn)練出精準(zhǔn)、高效的AI輔助宮頸癌篩查模型，排陰率高于60%的基礎(chǔ)上，陰性片判讀的正準(zhǔn)確率高于99%。同時，陽性病變的檢出率也超過99.9%。
?。?）安必平：基于騰訊AILab獨(dú)家提供人工智能產(chǎn)品的算法，推出兩款應(yīng)用于宮頸細(xì)胞學(xué)的人工智能產(chǎn)品
①基于顯微鏡場景智能化產(chǎn)品實(shí)視AI：可以安裝在任何品牌的顯微鏡上，在手機(jī)等多移動端，最快3秒實(shí)時快速獲得AI結(jié)果，助力細(xì)胞學(xué)病理醫(yī)生實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)分級。目前這款產(chǎn)品支持11-13類細(xì)胞分類檢測，整體指標(biāo)敏感度92%，特異度85%，部分類別達(dá)到95%以上。
?、谝杂趻呙鑳xAI的輔助診斷系統(tǒng)：搭載高通量、快速度的數(shù)字化配套掃描硬件，實(shí)現(xiàn)云端判讀與實(shí)時判讀相結(jié)合，創(chuàng)新型雙判讀模式，助力細(xì)胞學(xué)病理醫(yī)生提升診斷效率。
（4）潤達(dá)醫(yī)療：人工智能團(tuán)隊惠灝科技持續(xù)推進(jìn)AI技術(shù)助力檢驗(yàn)科
惠灝科技在業(yè)內(nèi)率先推出“慧檢·智慧檢驗(yàn)綜合解決方案”、“慧聯(lián)·智慧互聯(lián)網(wǎng)檢驗(yàn)解決方案”、“慧好·全周期健康智能服務(wù)解決方案”。其中，“智慧檢驗(yàn)”借由AI技術(shù)自動讀取分析檢驗(yàn)結(jié)果，實(shí)時生成解讀報告，解決臨床檢驗(yàn)報告解讀難、檢驗(yàn)效力發(fā)揮不足的行業(yè)痛點(diǎn)。
行情回顧：本周醫(yī)藥板塊略有波動，在所有板塊中排名中下游。本周（3月20日-3月24日）生物醫(yī)藥板塊下跌0.38%，跑輸滬深300指數(shù)2.10pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3.72pct，在30個中信一級行業(yè)中排名中下游。
本周中信醫(yī)藥子板塊除醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥器械外，其余板塊均有不同程度的下跌，其中中成藥、醫(yī)藥流通板塊跌幅較大，分別下跌4.27%、1.75%。
投資建議：
短期來看，即將進(jìn)入2022年年度報告以及2023年第一季度報告集中披露時期，建議關(guān)注市場估值低、業(yè)績彈性大的標(biāo)的。
中長期來看，醫(yī)藥板塊估值仍處于底部區(qū)間，疫情穩(wěn)定后診療復(fù)蘇、企業(yè)經(jīng)營邊際改善，以及部分集采政策預(yù)期向好的刺激呈現(xiàn)良好的反彈勢頭。從基本面出發(fā)，考慮到估值與業(yè)績增速匹配性，我們建議繼續(xù)建議關(guān)注邊際改善帶來估值反彈。
1、高端醫(yī)療器械快速發(fā)展，替代進(jìn)口步入攻堅期
?。?）進(jìn)口替代：技術(shù)水平與外資差距較大、國產(chǎn)品牌快速追趕的板塊，例如內(nèi)窺鏡、電生理、測序儀、MRI、CT等。
相關(guān)標(biāo)的：開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、海泰新光、惠泰醫(yī)療、微電生理、華大智造、聯(lián)影醫(yī)療。
（2）出海掘金：除了在國內(nèi)競爭中保持領(lǐng)先優(yōu)勢以外，同時通過國際化布局打開成長空間。
相關(guān)標(biāo)的：邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、南微醫(yī)學(xué)。
?。?）消費(fèi)器械：消費(fèi)升級和老齡化趨勢推動需求升級，政策端擾動較小的家用器械、康復(fù)器械領(lǐng)域。
相關(guān)標(biāo)的：普門科技、魚躍醫(yī)療。
2、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)制造升級，競爭力不斷提升
?。?）制藥工業(yè)上游：國內(nèi)下游創(chuàng)新藥尤其是生物藥的蓬勃發(fā)展，對應(yīng)其上游需求如生產(chǎn)相關(guān)設(shè)備和耗材也呈井
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