>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點：酒企進入穩(wěn)價去庫階段，多款白酒新品正式發(fā)布-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1445KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周（2023年03月20日-2023年03月26日），上證綜指上漲0.46%，申萬食品飲料指數(shù)上漲2.06%，跑贏上證綜指1.60個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第9。上周食品飲料各子板塊多數(shù)上漲，其中白酒（+2.68%）、啤酒（+2.59%）、軟飲料（+2.04%）漲幅前三。白酒方面，1-2月白酒產(chǎn)量同比下降8.5%，3月中旬白酒價格總指數(shù)環(huán)比下跌0.01%，名酒環(huán)比價格指數(shù)下跌，地方酒環(huán)比價格指數(shù)上漲，行業(yè)進入穩(wěn)價格去庫存階段，多家酒企宣布提價或停貨。多款白酒新品發(fā)布，古井貢酒“桃花春曲節(jié)”定制禮盒于電商平臺首發(fā)，茅臺酒春分產(chǎn)品發(fā)布。啤酒方面，行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展，燕京啤酒發(fā)力獅王精釀等高端產(chǎn)品，四川燕京擬投資2億技改擴能。大眾食品方面，咖啡連鎖品牌“小咖主”已完成規(guī)模為1億元人民幣的A輪融資，本輪由星米資本領投，賽馬系列AD-VC基金跟投。建議關注：1）白酒：建議關注受益于宴席、送禮場景恢復，長期需求確定性較強的高端、次高端白酒企業(yè)的配置機會；2）啤酒：啤酒發(fā)展高端化、規(guī)范化進程加速推進，長期向好趨勢明確，建議關注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強，疫情常態(tài)化后線下消費場景持續(xù)恢復帶來增量，建議關注乳制品、調(diào)味品、預制菜、速凍食品、鹵制品等大眾食品龍頭。
投資要點：
本周行情回顧：上周（2023年03月20日-2023年03月26日），上證綜指上漲0.46%，申萬食品飲料指數(shù)上漲2.06%，跑贏上證綜指1.60個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第9。上周食品飲料各子板塊多數(shù)上漲，其中白酒（+2.68%）、啤酒（+2.59%）、軟飲料（+2.04%）漲幅前三。
白酒每周談：上周白酒板塊上漲2.68%，其中舍得酒業(yè)（+9.02%）、老白干酒（+7.98%）、今世緣（+5.43%）漲幅居前三，貴州茅臺上漲2.10%，五糧液上漲2.40%。行業(yè)層面，1-2月白酒產(chǎn)量同比下降8.5%，3月中旬白酒價格總指數(shù)環(huán)比下跌0.01%，名酒價格環(huán)比指數(shù)下跌0.03%，地方酒價格環(huán)比指數(shù)上漲0.02%，行業(yè)進入穩(wěn)價格去庫存階段，多家酒企宣布提價或停貨。貴州茅臺：上周，20年飛天茅臺批價維持3060元/瓶，飛天散瓶價格維持2850元/瓶，茅臺酒春分產(chǎn)品發(fā)布，集團科技成果通過鑒定，公司3萬噸技改項目新片區(qū)將投用。五糧液：上周，普五（八代）價格下降至900元/瓶，五糧液榮獲第七屆中國工業(yè)大獎表彰獎。
食品飲料其它板塊：
啤酒：燕京啤酒：公司正在積極擁抱消費潮流，產(chǎn)品和營銷精準對位輕消費群體，積極調(diào)整產(chǎn)品結構、升級品牌矩陣、加快渠道變革，加快推出新品速度。此外，四川燕京在進一步貫徹集團大單品策略、優(yōu)化產(chǎn)品結構的同時，還計劃投資2億元實施三期技改擴能，新建國際一流聽裝生產(chǎn)線。華潤啤酒：華潤啤酒2022年的綜合營業(yè)額為352.63億元,同比增5.6%，2022年全年凈利潤43.4億元。
風險因素：1.政策風險2.食品安全風險3.疫情風險4.經(jīng)濟增速不及預期風險
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