>> 國(guó)海證券-建筑材料行業(yè)周報(bào)：消費(fèi)建材需求提升，行業(yè)有望恢復(fù)性增長(zhǎng)-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
盛昌盛 |
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投資要點(diǎn)：
截至2023年2月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比降低5.70%，降幅較12月縮小4.3%。3月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2月70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)顯示，70個(gè)大中城市中新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有55個(gè)和40個(gè)，比上月分別增加19個(gè)和27個(gè)。此外，各地區(qū)各部門穩(wěn)樓市政策繼續(xù)發(fā)力，中國(guó)人民銀行表示，將于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。當(dāng)前推薦：（1）消費(fèi)建材行業(yè)：隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)釋放暖意，多項(xiàng)舉措有利于進(jìn)一步提高消費(fèi)建材市場(chǎng)的供需，行業(yè)有望迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)。（2）玻璃行業(yè)：本周浮法玻璃市場(chǎng)成交略緩，但交投仍保持在相對(duì)較好水平，多地浮法廠庫(kù)存進(jìn)一步下降，推動(dòng)價(jià)格小漲。預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)成交仍將維持在一定水平，價(jià)格仍將得到支撐。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
推薦消費(fèi)建材行業(yè)：2022年我國(guó)試點(diǎn)綠色建材下鄉(xiāng)取得“開門紅”，據(jù)測(cè)算2022年綠色建材產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入近1700億元，同比增長(zhǎng)20%以上，試點(diǎn)活動(dòng)拉動(dòng)綠色建材消費(fèi)超過200億元。今年3月20日，工業(yè)和信息化部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家鄉(xiāng)村振興局六部委決定在2022年試點(diǎn)工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深入推進(jìn)，聯(lián)合開展2023年綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)。在2022年已批復(fù)第一批試點(diǎn)地區(qū)的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同區(qū)域發(fā)展需求和實(shí)際，再選擇第二批5個(gè)左右試點(diǎn)地區(qū)開展活動(dòng)，為期一年。3月22日，全國(guó)綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)廣東站啟動(dòng)會(huì)在佛山市禪城區(qū)召開。（1）防水：推薦防水龍頭科順股份；（2）管材：推薦行業(yè)龍頭港股中國(guó)聯(lián)塑、偉星新材；（3）涂料：推薦涂料行業(yè)龍頭三棵樹、亞士創(chuàng)能。
推薦玻璃行業(yè)：3月20日-3月24日，浮法玻璃市場(chǎng)成交略緩，但交投仍保持在相對(duì)較好水平，多地浮法廠庫(kù)存進(jìn)一步下降，推動(dòng)價(jià)格小漲。隨著近期中下游不斷補(bǔ)貨，持續(xù)性補(bǔ)貨動(dòng)力有所減弱。目前下游加工廠訂單分化，整體新增訂單不明顯，多數(shù)中小型加工廠原片備貨不多，后期仍有一定剛需補(bǔ)貨需求。預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)成交仍將維持在一定水平，浮法廠產(chǎn)銷或不會(huì)有大幅度回落，價(jià)格仍將得到支撐。個(gè)股方面推薦行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)，金晶科技、南玻A；光伏玻璃行業(yè)高彈性企業(yè)凱盛新能，關(guān)注福萊特、信義玻璃。
水泥行業(yè)：3月20日-3月24日，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比基本持平。價(jià)格回落地區(qū)主要是吉林、山東、河南、青海和寧夏，幅度10-30元/噸；價(jià)格上漲地區(qū)為湖北和重慶，幅度20-50元/噸。三月下旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求階段性減弱，全國(guó)水泥出貨率環(huán)比下滑4.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是華東、華中地區(qū)受降雨天氣影響，企業(yè)出貨量回落10%-20%；華北、東北和西北地區(qū)企業(yè)出貨量繼續(xù)提升，環(huán)比增加5-10個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面，受降雨天氣、下游資金短缺影響，水泥需求偏弱，以及企業(yè)生產(chǎn)線全面復(fù)產(chǎn)，供給壓力增加，水泥價(jià)格維持震蕩調(diào)整的局面。推薦水泥龍頭企業(yè)上峰水泥、海螺水泥，建議重點(diǎn)關(guān)注天山股份。
玻纖行業(yè)：3月20日-3月24日，無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定走勢(shì)，部分廠成交價(jià)格亦有下滑，降幅有限，部分廠家合股紗產(chǎn)品前期價(jià)格較高，近日?qǐng)?bào)價(jià)稍有回落。部分產(chǎn)品出貨較前期稍好轉(zhuǎn)，但整體市場(chǎng)需求恢復(fù)仍相對(duì)較慢。近期國(guó)內(nèi)池窯電子紗市場(chǎng)多數(shù)池窯廠出貨仍顯一般，局部個(gè)別企業(yè)因庫(kù)存高位，實(shí)際成交相對(duì)靈活。個(gè)股方面建議重點(diǎn)關(guān)注具備高模風(fēng)電紗優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)中國(guó)巨石、中材科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。
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