>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
大小： |
852KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復盤】
期貨市場：周一，乙二醇減倉上行，EG2305合約收4077元/噸，漲1.12%，減倉1.67萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價格小幅上漲，華東市場現(xiàn)貨價4050元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應端來看，新裝置投產(chǎn)，疊加前期檢修裝置重啟，短期供應承壓。國內(nèi)方面，安徽昊源30萬噸裝置3月27日降負至5-6成運行，預計半個月左右；河南濮陽20萬噸裝置原計劃近日重啟，現(xiàn)因前端裝置推后重啟；新疆天業(yè)60萬噸裝置計劃3月底重啟；海南煉化80萬噸裝置上周降負至6成左右運行，因效益問題工廠有停車意向；內(nèi)蒙古兗礦40萬噸裝置3月15日停車，預計一個月左右；陽煤壽陽20萬噸裝置計劃3月底重啟，現(xiàn)取消；黔?；?0萬噸裝置3月3日停車，計劃4月初重啟；鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置3月2日停車，預計70天左右；揚子巴斯夫34萬噸裝置計劃3月底停車檢修，預計一個月左右；恒力石化90萬噸裝置計劃4月檢修，時長預計一個月左右。沙特85及70萬噸裝置計劃近期重啟；馬來西亞75萬噸裝置目前已重啟，該裝置于3月初停車。截止3月23日當周，乙二醇開工率為59.86%，周環(huán)比下跌1.36%。
?。?）從需求端來看，終端織機負荷小幅走弱，下游聚酯需求提負受限，疊加近期部分聚酯工廠有減產(chǎn)計劃，預計聚酯負荷存小幅下調(diào)預期。3月24日，聚酯開工率86.98%（持平），聚酯長絲產(chǎn)銷67.5%（+41.8%）。
?。?）庫存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計，3月27日華東主港乙二醇庫存102.69萬噸，較3月23日去庫0.52萬噸。3月27日至4月2日，華東主港到港量預計11.4萬噸。
【套利策略】
3月17日現(xiàn)貨基差-27元/噸，因短期供應壓力仍顯，現(xiàn)貨基差有望小幅走弱。
【交易策略】
當前乙二醇供給壓力仍較為明顯，中期隨著裝置檢修規(guī)模增加供應有縮量預期，需求方面，部分聚酯工廠有減產(chǎn)計劃，目前來看涉及產(chǎn)能不多，預計聚酯負荷存小幅下調(diào)預期，但近期有幾套聚酯新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，預計聚酯產(chǎn)量穩(wěn)中小增。考慮到當前乙二醇估值較低，在海外風險事件不進一步發(fā)酵的前提下，預計下跌空間有限，建議短期投資者暫時觀望，中長期投資者關(guān)注逢低試多機會，設好止損。注意成本端油價變動。
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