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事件：
　　1）公司發(fā)布2022年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.96億元，同比增長(zhǎng)29.18%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.34億元，同比增長(zhǎng)23.48%。同時(shí)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60元(含稅)。公司業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健中高速增長(zhǎng)，符合預(yù)期。
　　2）公司發(fā)布2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元-1.40億元,同比增長(zhǎng)20.18%-30.47%。下游需求向好，公司經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績(jī)有望持續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　三大主力產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，眾多二梯隊(duì)產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼
　　植物提取類產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)增。公司植物提取類產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)6.37%，毛利率同比提升1.41個(gè)百分點(diǎn)至25.32%。公司植提類產(chǎn)品收入及利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，一方面受益于辣椒紅素、葉黃素、辣椒精等三大主力產(chǎn)品的市占率穩(wěn)步提升，另一方面受益于眾多二梯隊(duì)產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)，如甜菊糖收入達(dá)2.06億、食品級(jí)葉黃素銷量同比增長(zhǎng)了16%、番茄紅素銷量26噸（折標(biāo)后）創(chuàng)歷史新高、迷迭香提取物銷售收入同比增長(zhǎng)80%以上、水飛薊素銷售收入同比翻番等。
　　棉籽業(yè)務(wù)產(chǎn)量釋放，利潤(rùn)波動(dòng)減少。晨光科技全年加工棉籽63萬多噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入35.22億元，同比增長(zhǎng)50.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8382億元，同比增長(zhǎng)55.18%。2020年后公司采取鎖價(jià)政策后，利潤(rùn)率波動(dòng)明顯減小。22年公司棉籽類毛利率4.66%，與上一年基本持平。
　　植物提取龍頭，品類拓展與夯實(shí)成本優(yōu)勢(shì)同步開展
　　“十個(gè)世界第一或前列產(chǎn)品”的階段性目標(biāo)逐步實(shí)現(xiàn)。1）辣椒紅素、辣椒精和葉黃素三個(gè)主力品種全球市占率第一，分別約為65%、40%和30%；2）已有甜菊糖、花椒提取物、番茄紅素、姜黃素、水飛薊、胡椒提取物等近十個(gè)單品收入在千萬以上，是未來成長(zhǎng)的主力；3）保健品、中藥提取等大健康產(chǎn)業(yè)已開啟前期布局。
　　成本優(yōu)勢(shì)突出。1）技術(shù)實(shí)力雄厚且有自己的設(shè)備公司，主力產(chǎn)品綜合成本比同行低5%-10%；2）全球布局尋找優(yōu)質(zhì)原材料，贊比亞生產(chǎn)基地儲(chǔ)備12萬畝土地，正處于快速上升時(shí)期。
　　持續(xù)看好公司，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司是植物提取行業(yè)龍頭，三大主力產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，多個(gè)二梯隊(duì)產(chǎn)品蓄勢(shì)待發(fā)；同時(shí)技術(shù)、原材料成本等優(yōu)勢(shì)突出，鑄造寬廣護(hù)城河。我們維持原有盈利預(yù)測(cè)，同時(shí)新增2025年預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2023-2025年的EPS分別為1.02元、1.28元和1.63元。公司持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)，看好公司表現(xiàn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料供應(yīng)量及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，需求低迷風(fēng)險(xiǎn)。