>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第12周)：大幅去庫(kù)疊加需求回暖，關(guān)注鋁投資機(jī)會(huì)-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
大?。?/td>
| 1581KB |
| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
核心觀點(diǎn)
宏觀：大幅去庫(kù)疊加需求回暖，關(guān)注鋁投資機(jī)會(huì)。本周，國(guó)務(wù)院會(huì)議決定，延續(xù)和優(yōu)化實(shí)施部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，年底前繼續(xù)對(duì)煤炭進(jìn)口實(shí)施零稅率；重慶市針對(duì)有色行業(yè)出臺(tái)新材料發(fā)展意見稿，鼓勵(lì)發(fā)展鋁基、鎂基、銅基等新材料的發(fā)展；美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，歐美銀行業(yè)危機(jī)恐慌繼續(xù)蔓延。
工業(yè)金屬：銅價(jià)環(huán)比明顯上漲，鋁價(jià)環(huán)比小幅上漲。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為8927美元/噸，環(huán)比明顯上漲3.55%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2265美元/噸，環(huán)比小幅上漲1.48%；盈利方面，本周新疆、云南電解鋁盈利環(huán)比明顯上升，山東、內(nèi)蒙環(huán)比明顯下降。
鋼：普鋼綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比明顯下跌。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅下降1.29%，消耗量環(huán)比明顯下降7.91%。鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存總和環(huán)比明顯下降1.87%?？紤]一個(gè)月庫(kù)存周期，長(zhǎng)流程成本月變動(dòng)明顯上升，短流程成本月變動(dòng)明顯上升，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯下跌，長(zhǎng)流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：碳酸鋰價(jià)格跌破30萬元/噸。本周，國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為27.5萬元/噸，環(huán)比大幅下跌12.14%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為36.85萬元/噸，環(huán)比明顯下跌5.63%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯上漲2.29%，四氧化三鈷環(huán)比小幅下跌1.43%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為22795美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.79%。
金：3月如期加息25bp，暗示加息周期接近尾聲。本周COMEX金價(jià)環(huán)比小幅下跌0.64%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比大幅上升13.02%；本周美國(guó)10年期國(guó)債收益率為3.38%，環(huán)比小幅下降0.57PCT，美國(guó)2月CPI同比、環(huán)比均完全符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，暗示加息已近尾聲。
投資建議與投資標(biāo)的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評(píng)級(jí))、銀泰黃金(000975，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))。
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評(píng)級(jí))，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993，未評(píng)級(jí))。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、中礦資源(002738，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評(píng)級(jí))、神火股份(000933，未評(píng)級(jí))、天山鋁業(yè)(002532，未評(píng)級(jí))；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評(píng)級(jí))、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
|
|
