>> 申萬宏源-ETF周報：TMT相關(guān)多個行業(yè)指數(shù)呈多頭排列-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 685KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王曉亮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
科創(chuàng)50指數(shù)（000688）：盤點年報及業(yè)績快報，科創(chuàng)50成分股2022年營收同比增長43%，歸母凈利潤同比增長36%。新能源、醫(yī)療器械和自動化設(shè)備是推動科創(chuàng)板營收和利潤增速上行的主要力量。目前科創(chuàng)50PE、PB分別為42.99倍和4.69倍，分別處于上市以來23.78%和20.73%的分位。展望后續(xù)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的開啟為TMT業(yè)績反轉(zhuǎn)帶來了確定性，科創(chuàng)板TMT占比較大的特色背景下，為其2023年業(yè)績提升帶來助力。（相關(guān)ETF：588000、588080等）
中證機(jī)器人指數(shù)（H30590）：政策面，《“十四五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動實施方案》相繼發(fā)布，確定了機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2020年中國工業(yè)機(jī)器人密度為246臺/萬人，推算到2025年，復(fù)合增速至少為15%。機(jī)器人是人工智能的重要落地場景，微軟正在嘗試用ChatGPT控制機(jī)器人，人類可以直接用語言去控制機(jī)械臂、無人機(jī)和家庭助手機(jī)器人，帶來全新的機(jī)器人應(yīng)用范例。2021年谷歌成立工業(yè)機(jī)器人子公司Intrinsic，其目標(biāo)為，用軟件工具讓機(jī)器人更易于使用、成本更低、更靈活。（相關(guān)ETF：159770、562500、562360等）
通信設(shè)備指數(shù)（931160）、5G通信指數(shù)（931079）：數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道，運(yùn)營商價值重估，延伸產(chǎn)業(yè)鏈新周期；工業(yè)與汽車的智能應(yīng)用賽道，低滲透+高成長景氣分化；產(chǎn)業(yè)鏈維度，通信產(chǎn)品力提升，安全、出海蘊(yùn)藏新機(jī)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下的運(yùn)營商投資：運(yùn)營商作為央企擔(dān)當(dāng)，預(yù)計在政企和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域延伸新周期；出海為代表的產(chǎn)業(yè)鏈延伸：產(chǎn)品力提升，安全、外需蘊(yùn)藏新機(jī)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)勢在必行，商用模式逐漸清晰；軍工通信。能源賽道格局逐漸清晰，本土與海外均有顯著增量。出海視角下，設(shè)備環(huán)節(jié)的產(chǎn)品力持續(xù)提升。（相關(guān)ETF：515880、159994、515050等）
中證傳媒指數(shù)（399971）、動漫游戲指數(shù)（930901）：我們認(rèn)為人工智能是傳媒行業(yè)貫穿全年的主線。生成式AI邊際影響較大的行業(yè)是人類智力勞動密集型行業(yè)，包括專業(yè)咨詢、代碼、內(nèi)容創(chuàng)作、以及教育、客服、康養(yǎng)等服務(wù)業(yè)。近期，科技巨頭布局類chatGPT產(chǎn)品，有望加速產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建立。游戲：不僅僅是游戲版號發(fā)放的利多催化，AIGC對游戲業(yè)影響亦深遠(yuǎn)：一是通過生成式AI，自主學(xué)習(xí)生產(chǎn)文案、圖片、音視頻和代碼的能力可以釋放人力，提高效率，降低游戲行業(yè)的研發(fā)和營銷成本。二是AIGC推動了游戲創(chuàng)作的去中心化，突破了生產(chǎn)力的邊界，未來在創(chuàng)作者和內(nèi)容數(shù)量上都會有井噴式的增長，有望推動游戲行業(yè)走出現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)時長格局，打開增長天花板。（相關(guān)ETF：512980、159805、159869、516010等）
中證全指半導(dǎo)體指數(shù)（H30184）、國證芯片指數(shù)（980017）、中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)（990001）、芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30007）：行業(yè)景氣復(fù)蘇預(yù)期+國產(chǎn)替代自主可控，是2023年半導(dǎo)體投資邏輯主基調(diào)。近年來，人工智能迅速成為各國占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)制高點而重點發(fā)展的焦點。AI芯片是大模型的基礎(chǔ)，受益于AIGC+類GPT等應(yīng)用的鯰魚效應(yīng)。原有英偉達(dá)等供給有限，所以國產(chǎn)AI芯片有理論上的爆發(fā)彈性，同時AI服務(wù)器亦有成長空間。（512480、159995、512760、516640等）
風(fēng)險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險。
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