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>> 中誠(chéng)信國(guó)際-基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè):如何看待重慶市債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及化解難度-230329
上傳日期:   2023/3/29 大?。?/td>   1419KB
格式:   pdf  共17頁(yè) 來(lái)源:   中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張敏,張逸菲,黃雅琴
下載權(quán)限:   無(wú)限制-登錄即可下載
重慶市整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重,后期債務(wù)化解的難度到底有多大?本文從重慶市債務(wù)產(chǎn)生的原因及債務(wù)形成哪些資產(chǎn)、債務(wù)化解支撐因素以及化債方式及最新進(jìn)展等方面展開(kāi)討論和分析,認(rèn)為重慶具有較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性,能對(duì)區(qū)域債務(wù)化解提供有力支撐,同時(shí),嚴(yán)格有序的債務(wù)化解措施對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控起到較好保障。
  要點(diǎn)
  近年來(lái)重慶市地方政府債務(wù)呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),債務(wù)率居全國(guó)中上游水平,考慮隱性債務(wù)后的債務(wù)率則位居全國(guó)各?。ㄊ校┣傲?;重慶市下轄區(qū)縣分化較大,債務(wù)主要集中于主城都市區(qū);從城投企業(yè)來(lái)看,重慶市城投債凈融資額持續(xù)為正,發(fā)行成本雖有降低但仍居于全國(guó)中上游水平,2024年和2025年為重慶市城投企業(yè)償債高峰期,本級(jí)及部分區(qū)縣的城投企業(yè)面臨集中償債壓力。
  較高的固定資產(chǎn)投資,尤其是重慶因丘陵、山地為主的地貌導(dǎo)致其大力投資改善交通條件,是債務(wù)快速增長(zhǎng)的主要原因。從債務(wù)形成的資產(chǎn)來(lái)看,近年來(lái)重慶市專(zhuān)項(xiàng)債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;城投企業(yè)形成的資產(chǎn)大部分為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入成本,流動(dòng)性和收益性整體一般,但城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入帶動(dòng)城市品質(zhì)提升并最終促進(jìn)區(qū)域整體發(fā)展。
  重慶市財(cái)政實(shí)力在全國(guó)排名居中,但財(cái)政平衡較低,2022年以來(lái)基金收入對(duì)債務(wù)的覆蓋程度進(jìn)一步下滑。同時(shí),重慶市面臨著固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用進(jìn)入邊際遞減階段,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力偏弱等問(wèn)題,但同時(shí),從區(qū)位、消費(fèi)資源集聚效應(yīng)、外貿(mào)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融實(shí)力以及人口吸引能力等多方面來(lái)看,重慶具有較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性,能對(duì)區(qū)域債務(wù)化解提供有力支撐。
  融資平臺(tái)清理與整合為重慶市地方政府債務(wù)化解的重要抓手,PPP項(xiàng)目、地方AMC的推行以及部分區(qū)縣納入隱性債務(wù)化解試點(diǎn)等亦形成一定助力。各區(qū)縣主要通過(guò)建立債務(wù)監(jiān)管制度、“一企一策”債務(wù)化解方案以及建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急周轉(zhuǎn)“資金池”等方式推進(jìn)債務(wù)化解工作。重慶債務(wù)管控較為嚴(yán)格,尚未出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)事件,整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控,但部分債務(wù)較高區(qū)縣仍存在化解難度。
  
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