>> 開源證券-青鳥消防(002960)中小盤信息更新：業(yè)績符合預(yù)期，消防龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn)-230329
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
大小： |
838KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
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全年業(yè)績符合預(yù)期，Q4凈利率同比提升
公司發(fā)布2022年年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.02億元，同比增長19.13%；歸母凈利潤5.70億元，同比增長7.51%。2022年4季度營收11.98億元，同比減少6.99%；歸母凈利潤1.54億元，同比減少1.10%，盈利能力同比提升明顯。2022年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，公司積極應(yīng)對，實(shí)現(xiàn)了營收和利潤的正向增長。受宏觀需求波動影響，我們下調(diào)公司2023-2024年盈利預(yù)測并新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤分別為7.50（-0.84）/9.68（-1.36）/11.91億元，對應(yīng)EPS分別為1.33（-0.21）/1.71（-0.32）/2.11元，當(dāng)前股價對應(yīng)2023-2025年的PE分別為20.5/15.9/12.9倍，公司受益于國內(nèi)消防產(chǎn)業(yè)升級趨勢，維持“買入”評級。
應(yīng)急照明與智能疏散、大工業(yè)板塊增速亮眼，儲能消防未來可期
2022年公司應(yīng)急照明與智能疏散業(yè)務(wù)緊緊把握行業(yè)重大發(fā)展機(jī)遇，訂單與發(fā)貨量持續(xù)快速增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.86億元，同比增長64.60%；工業(yè)類項(xiàng)目發(fā)貨金額達(dá)到2.79億，同比增長87.8%，公司2022年成立儲能消防業(yè)務(wù)群組，整合公司旗下“探測+滅火”端的產(chǎn)品矩陣、市場渠道、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)研發(fā)等多方位資源，成體系、成建制地從市場拓展端和產(chǎn)品研發(fā)端發(fā)力，2022年度儲能消防類項(xiàng)目累計(jì)發(fā)貨金額超過4,000萬元，實(shí)現(xiàn)高速增長。公司儲能消防產(chǎn)品和服務(wù)獲得了客戶的一致認(rèn)可，在儲能消防領(lǐng)域影響力持續(xù)提升。
戰(zhàn)略布局“3+2+2”核心賽道，有望實(shí)現(xiàn)“百億+”規(guī)模
公司2022年度實(shí)現(xiàn)近50億元收入規(guī)模，進(jìn)一步夯實(shí)了“3+2+2”核心賽道業(yè)務(wù)的布局，并在各自的賽道做到了國內(nèi)領(lǐng)先行列。未來5-10年是中國消防安全產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展的重要窗口期，公司將緊緊把握住這一關(guān)鍵時期，持續(xù)建設(shè)“多品牌、多品類、多性能、多認(rèn)證、多場景、多區(qū)域”的產(chǎn)品矩陣，2023年公司將在既有的優(yōu)勢基礎(chǔ)上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)賽道卡位、擠壓出清、降本增效，力爭在未來3-5年實(shí)現(xiàn)“百億+”的收入規(guī)模，在規(guī)模擴(kuò)張的同時關(guān)注收入質(zhì)量與收入結(jié)構(gòu)，有望為公司發(fā)展成為世界領(lǐng)先的消防安全電子企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示：大客戶流失風(fēng)險；產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險。
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