>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年3月第4周)：建材價(jià)格偏弱-230329
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
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pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：建材價(jià)格偏弱
生產(chǎn)：電廠日耗繼續(xù)走低。（1）電廠日耗繼續(xù)走低。3月25日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為77.2萬(wàn)噸，較上周的78.2萬(wàn)噸下降1.4%。3月21日，南方八省電廠日耗為191.2萬(wàn)噸，較3月10日的195.2萬(wàn)噸下降2.0%。受訂單不足影響，水泥、煤化工等非電企業(yè)開工后難達(dá)產(chǎn)，煤炭消耗數(shù)量一般。（2）高爐開工率穩(wěn)中有升。3月24日，全國(guó)高爐開工率82.7%，較3月17日上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；同期，唐山鋼廠高爐開工率57.9%，較上周持平；產(chǎn)能利用率76.6%，較上周上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。3月下半月以來(lái)鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼廠效益下滑，多數(shù)處于微利狀態(tài)，少數(shù)陷入虧損，產(chǎn)量高位波動(dòng)。（3）輪胎開工率窄幅波動(dòng)。3月23日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率68.6%，較3月16日下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率73.3%，較3月16日下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。（4）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率回升至去年下半年高位。3月23日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率80.0%，較3月16日上升2.0個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率64.3%，較3月16日下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。（5）全國(guó)整車貨運(yùn)流量窄幅波動(dòng)。3月28日，全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)較3月21日上升0.4%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別上升1.2%/下降3.2%/上升2.1%/下降11.7%/下降7.2%。
需求：建材價(jià)格偏弱。（1）地產(chǎn)銷售持續(xù)改善。3月1日-28日，30大中城市商品房日均銷售面積為50.0萬(wàn)平方米，較2月同期（40.2萬(wàn)平）環(huán)比上升24.3%，較去年3月（35.1萬(wàn)平）上升42.5%，較2021年3月（65.5萬(wàn)平）下降23.6%，較2020年3月（35.2萬(wàn)平）上升42.2%。（2） 3月零售同比下降1%。3月第四周，全國(guó)總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均4.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比2月同期下降35%。去年3月末基數(shù)偏低，有利于3月市場(chǎng)增速快速回升，加之相對(duì)2月工作日多3天，3月市場(chǎng)仍有希望恢復(fù)增長(zhǎng)。3月批發(fā)同比下降8%。3月第四周，全國(guó)總體狹義乘用車市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均5.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%，環(huán)比2月同期下降39%。（3）鋼價(jià)偏弱震蕩。3月28日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較3月21日分別下跌1.2%、下跌1.0%、持平%和下跌0.4%。3月以來(lái)，上述品種環(huán)比分別上漲2.9%、上漲0.7%、上漲3.5%和上漲3.6%，同比分別下跌13.1%、下跌15.4%、下跌15.1%和下跌14.8%。近期原料價(jià)格或有所企穩(wěn)，對(duì)鋼價(jià)的成本支撐增強(qiáng)。鋼材季節(jié)性去庫(kù)。3月24日，五大鋼材品種庫(kù)存1512.9萬(wàn)噸，較3月17日下降39.0萬(wàn)噸。（4）水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行。3月28日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較3月21日下跌0.3%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別下跌0.2%和上漲0.2%，較全國(guó)平均水平更強(qiáng)。全國(guó)陰雨天氣較多，部分地區(qū)降溫明顯，下游施工短暫受阻，疊加各地結(jié)束錯(cuò)峰，供給放大，水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行。水泥價(jià)格環(huán)比轉(zhuǎn)為上漲。3月以來(lái)，水泥均價(jià)環(huán)比上漲2.8%，同比下跌18.1%。（5）玻璃價(jià)格反彈。3月28日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1658.0元/噸，較3月21日上漲6.0%；3月以來(lái)，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲2.7%，同比下跌19.1%。房地產(chǎn)資金情況改善有限，下游加工廠訂單同比減少，庫(kù)存難進(jìn)一步去化。（6）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)續(xù)跌。3月24日，CCFI指數(shù)較3月17日下降1.5%；同期SCFI指數(shù)下降0.2%。上海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）在短暫的回升之后本周再度轉(zhuǎn)跌，其中歐洲線運(yùn)價(jià)已連續(xù)三周上漲，目前運(yùn)價(jià)續(xù)跌主要反映美國(guó)線需求低迷的壓力。3月以來(lái)，CCFI指數(shù)同比下跌69.6%，環(huán)比下跌8.3%；SCFI指數(shù)同比下跌80.1%，環(huán)比下跌6.8%。
通貨膨脹：原油價(jià)格反彈
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)震蕩下行。3月28日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較3月21日下跌0.9%。分品種看，雞蛋（上漲0.9%）>牛肉（上漲0.01%）>羊肉（下跌0.1%）>豬肉（下跌0.3%）>雞肉（下跌0.4%）>蔬菜(下跌0.8%）>水果（下跌2.2%）。
豬價(jià)低位疲軟。3月28日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為20.3元/公斤，較3月14日下跌0.3%。受豬價(jià)持續(xù)下滑影響，上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豬糧比已降至5.26：1，已經(jīng)較長(zhǎng)一段時(shí)間處于盈虧平衡點(diǎn)6：1以下。供應(yīng)壓力持續(xù)放大，能繁母豬存欄量從去年4月的階段性低點(diǎn)開始回升，對(duì)應(yīng)當(dāng)前正逐步進(jìn)入育肥出欄回升期，消費(fèi)淡季下供給階段性過剩。
PPI：原油價(jià)格反彈。3月28日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)77.9和73.2美元/桶，較3月21日分別上漲5.3%和上漲5.1%。OPEC+表態(tài)暫維持其穩(wěn)定原產(chǎn)量政策的預(yù)期不變，俄羅斯決定將其減產(chǎn)50萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量計(jì)劃持續(xù)到6月份。俄羅斯減產(chǎn)預(yù)期若能兌現(xiàn)，將一定程度緩解上半年原油的累庫(kù)壓力。
銅鋁反彈。3月28日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較3月21日分別上漲1.5%和上漲3.3%。3月以來(lái)，LME3月銅價(jià)環(huán)比下跌1.8%，同比下跌13.9%；LME3月鋁價(jià)環(huán)比下跌5.2%，同比下跌34.3%。
國(guó)內(nèi)商品指數(shù)同比轉(zhuǎn)跌。3月28日，南華工業(yè)品指數(shù)較3月21日上漲2.1%；CRB指數(shù)較3月20日上漲0.6%。3月以來(lái)，南華商品指數(shù)環(huán)比下跌1.4%（前值上漲0.7%），同比下跌1.5%（前值上漲10.2%）；CRB指數(shù)環(huán)比下跌1.5%（前值下跌0.7%），同比下跌13.1%（前值下跌7.5%）。
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