>> 中信建投-4月投資者調(diào)研結果分析簡評：如何看待TMT風格的持續(xù)性？-230329
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
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| 542KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳果,鄭佳雯 |
| 下載權限： |
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核心觀點
我們針對中信建投白名單客戶通過問卷星形式發(fā)送了調(diào)研問卷，主題為如何看待TMT風格的持續(xù)性。調(diào)查結果顯示，85.6%的參與投資者認為TMT行情未完，中期趨勢向好；71%的參與投資者認為本輪行情可類比13年互聯(lián)網(wǎng)+行情，且數(shù)字經(jīng)濟大有看點。同時針對一季報行情，參與投資者分歧較明顯。50%的參與投資者認為一季報業(yè)績已基本反應在前期股價中，不會過多考慮短期影響，而另50%則認為季報期應回歸基本面，維持謹慎，暫時規(guī)避業(yè)績預期較差方向。我們認為從長期來看，后續(xù)產(chǎn)業(yè)趨勢明朗，TMT行情主題轉主線概率高，仍然會有可觀的超額收益，短期路徑預計從機構已加倉多次的計算機向正在加倉的傳媒通信以及電子科創(chuàng)板去走，板塊內(nèi)部實現(xiàn)高切低。相比之前，市場短期業(yè)績因素影響權重將有所上升，分子端一季報奠定多類板塊全年業(yè)績低點的背景下，更重要的是圍繞基本面中期改善方向做好再布局。
風險分析
?。?）樣本容量有限且存在偏差，數(shù)據(jù)結果僅供參考，對投資意義有限。
?。?）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇、產(chǎn)業(yè)政策或者穩(wěn)增長政策的效果不及預期，如果國內(nèi)經(jīng)濟面臨企穩(wěn)壓力，地產(chǎn)風險發(fā)酵，復蘇力度不及預期，那么整體市場走勢或繼續(xù)承壓，后續(xù)市場對政策刺激效果的信心可能進一步滑落；
?。?）美聯(lián)儲加息超預期，如果美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，美元流動性收緊，作為全球資產(chǎn)定價錨的美債利率將面臨繼續(xù)上行風險，國內(nèi)貨幣政策也或將面臨一定約束，從而影響市場信心及企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)。
?。?）國內(nèi)科技企業(yè)存在被制裁風險。
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