>> 國金證券-宇信科技(300674)預(yù)計23年經(jīng)營回暖，期待AI拓展產(chǎn)品矩陣-230331
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
大小： |
891KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燦,王倩霞 |
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業(yè)績簡評
2023年3月30日，公司發(fā)布2022年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入42.8億元，同比增長15.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.5億元，同比下降36.1%，主要系疫情等因素影響導(dǎo)致公司軟件業(yè)務(wù)交付效率下降、人工成本上漲所致。
經(jīng)營分析
軟件業(yè)務(wù)穩(wěn)健向上，非銀客戶收入高增。分業(yè)務(wù)線看，軟件業(yè)務(wù)營收為31.5億元，同比增長10.0%，全年新簽訂單也同比增長10%，主要由于Q4公司項目確收和簽單受到影響。分客戶看，22年來自國有大行、股份制銀行貢獻(xiàn)超50%的軟件業(yè)務(wù)收入，非銀金融機(jī)構(gòu)、外資銀行項目增速較快，全年同比增長50.2%、98.9%。
核心產(chǎn)品線均衡發(fā)展，信創(chuàng)生態(tài)持續(xù)完善。信貸業(yè)務(wù)僅Q4已披露中標(biāo)多項千萬級大單，為2023年整體軟件業(yè)務(wù)增長提供支撐；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)全年新增客戶29家，自研數(shù)據(jù)中臺已率先實現(xiàn)產(chǎn)品出海，在某外資數(shù)字化銀行全面上線。在信創(chuàng)領(lǐng)域，公司已與近100家國內(nèi)主流國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件企業(yè)建立合作，信創(chuàng)相關(guān)軟件項目數(shù)量增長超130%，聯(lián)合華為、騰訊云、麒麟軟件等推出近20個金融科技解決方案。
接入百度“文心一言”，有望借助AI技術(shù)豐富產(chǎn)品矩陣、提升開發(fā)效率。百度于2020年戰(zhàn)略入股宇信科技，目前持有公司股份5.0%，雙方已攜手共建“智能客服”、“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”、“數(shù)字員工IPA”等多個聯(lián)合解決方案。作為“文心一言”的首批生態(tài)合作伙伴，公司有望將生成式AI技術(shù)融入智能營銷、低代碼平臺等場景，進(jìn)一步提升市場競爭力。
盈利預(yù)測、估值與評級
根據(jù)年報數(shù)據(jù)，我們將公司2023~2025年營業(yè)收入調(diào)整為51.4/61.4/73.4億元；將2023~2025年歸母凈利潤調(diào)整至3.9/4.9/6.0億元。公司股票現(xiàn)價對應(yīng)PE估值為33.3/26.4/21.7倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
創(chuàng)新運(yùn)營等高毛利業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；股東和高管減持風(fēng)險
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