>> 申萬宏源-指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列報告之一百六十，平安新能車ETF：把握新能源車發(fā)展機遇-230330
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 1412KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
宋施怡,鄧虎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF（基金代碼：515700，場內(nèi)簡稱：新能車）于2019年12月31日成立，于2020年2月10日上市?；鸾?jīng)理為錢晶?；鹁o密跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（指數(shù)代碼：930997.CSI），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小。本基金力爭使日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.2%，年化跟蹤誤差不超過2%?；鸸芾碣M率0.15%，托管費率0.05%。
中國于2020年11月正式通過了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021 -2035年）》，《規(guī)劃》指出了未來15年新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。2021年，中國新能源汽車銷量約為352.1萬輛，同比增長156.93%。新能源汽車銷量占比達13.4%。中國新能源汽車產(chǎn)量約354.5萬輛，同比增長159.12%。新能源汽車產(chǎn)量占比達到13.6，同比增長8.2%。供需增長較快，發(fā)展前景廣闊。
中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSINew Energy Vehicles Industry Index，指數(shù)代碼：930997.CSI，指數(shù)簡稱：新能源車）從滬深市場中選取業(yè)務涉及新能源汽車產(chǎn)業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)基日為2014年12月31日，指數(shù)基點為1000點。
指數(shù)偏中小盤風格，指數(shù)成分股權(quán)重相對集中。新能源車指數(shù)前十大成分股權(quán)重合計為53.84%，指數(shù)成分股權(quán)重相對集中。權(quán)重排名前三的股票分別為寧德時代，比亞迪，匯川技術(shù)，權(quán)重分別為10.58%、10.18%、7.03%。新能源車指數(shù)涵蓋7個申萬一級行業(yè)，其中自由流通市值最高的行業(yè)為電力設備，其次是有色金屬、汽車。從權(quán)重分布來看，權(quán)重占比最高的行業(yè)為電力設備，占比為52.52%，有色金屬、汽車、機械設備權(quán)重占比分別為20.02%%、13.36%、8.42%。
新能源車指數(shù)業(yè)績呈現(xiàn)高風險、高收益特點，跑贏同期市場主要寬基指數(shù)。2014/12/31至2023/3/27的投資區(qū)間內(nèi)，新能源車指數(shù)累計收益率為168.09%，收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于市場主要寬基指數(shù)：滬深300、中證500和中證全指。新能源車指數(shù)年化波動率為34.78%，和寬基指數(shù)相比波動性更大?？紤]風險調(diào)整后收益，科創(chuàng)芯片的年化夏普比率較高，為0.53，說明其在單位風險下的收益能力較強。
新能源車指數(shù)估值處于中低位。截止至2023年3月27日，新能源車指數(shù)的市盈率為24.91倍，市凈率為4.52倍，分別位于指數(shù)發(fā)布以來的24.5百分位和52.8百分位，相較于歷史估值高位下降明顯。
預計新能源車指數(shù)在未來兩年盈收增速明顯。預計新能源車指數(shù)在2023年、2024年主營業(yè)務收入將分別達到23221.65億元、29432.33億元，增速分別為42.11%、26.75%。預計2023、2024年歸母凈利潤分別為2427.91億元、3115.28億元，增速分別為36.41%、28.32%。新能源車指數(shù)主營業(yè)務收入與歸母凈利潤均預期保持較高盈利增速。
風險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險。
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