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現(xiàn)貨信息：今日全國(guó)各地生豬價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)快速回落態(tài)勢(shì)，其中東北地區(qū)14-14.3元/公斤，下跌0.25-0.3元/公斤；華北地區(qū)14.4-15.1元/公斤，下跌0.08-0.13元/公斤；華東地區(qū)15.1-15.23元/公斤，下跌0.07-0.1元/公斤；華南地區(qū)14.9-15.6元/公斤，下跌0.05-0.1元/公斤，西南地區(qū)14-14.4元/公斤，下跌0.1元/公斤。自北方地區(qū)挺價(jià)失敗以來，全國(guó)豬價(jià)下跌速度略有加快，短期市場(chǎng)基本面仍然是以供過于求為主，一方面，上周出欄數(shù)據(jù)來看，大體重豬源出欄數(shù)量仍然在增加，反應(yīng)二次育肥出欄意愿在改善，同時(shí)養(yǎng)殖戶也開始有一定的恐慌性情緒，加上當(dāng)前疫情影響仍然存在，所以整體出欄意愿比此前有所改善。而需求方面來看，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)對(duì)于需求的預(yù)期普遍看好，但市場(chǎng)白條成交量仍然相對(duì)偏低，市場(chǎng)走貨較差，最近幾日屠宰企業(yè)開工率雖在下滑，但仍有一定的累庫情況，因而生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然不容樂觀。我們認(rèn)為上半年整體生豬市場(chǎng)是以供需偏寬松的格局為主，一方面去年投放的產(chǎn)能仍然在不斷顯現(xiàn)，真正供應(yīng)減少可能要到4季度以后，而市場(chǎng)雖然普遍看好需求卻遲遲未能兌現(xiàn)，這或與當(dāng)前飲食消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整存在較大關(guān)系，可以看到近期禽肉價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)不免想象后疫情時(shí)代消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移。
　　而從盤面走勢(shì)來看，近期生豬期貨主要開始跌遠(yuǎn)月，并未找到很清晰的交易邏輯，可能更多還是出于估值考慮以及遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)下空頭資金的主動(dòng)移倉。不過我們認(rèn)為生豬的供需矛盾主要體現(xiàn)在近月，遠(yuǎn)月方面看，9-10月生豬養(yǎng)殖成本在16000左右，實(shí)際上也很難看到后續(xù)養(yǎng)殖利潤(rùn)出現(xiàn)如當(dāng)前深度倒掛的情況，所以我們認(rèn)為空頭壓力可能更多體現(xiàn)在近月方面。
　　策略：
　　單邊：05合約拋空
　　套利：LH59反套
　　期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))