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公司是法院信息化領(lǐng)軍企業(yè)，客戶覆蓋全國(guó)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健
　　深耕法院信息化領(lǐng)域近三十年，在智慧執(zhí)行領(lǐng)域，公司的執(zhí)行案件管理系統(tǒng)市場(chǎng)占有率全行業(yè)第一。在智慧審判領(lǐng)域，公司的審判流程管理系統(tǒng)市場(chǎng)占有率全行業(yè)第二。公司客戶涵蓋最高人民法院以及全國(guó)25個(gè)地區(qū)的近3000家法院。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，2018-2021年的收入CAGR為38.3%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為40.5%，2022年受疫情影響增速下降，疫情影響消除后，業(yè)績(jī)有望維持較高增速。
　　智慧法律：GPT在法律行業(yè)替代性強(qiáng)，全球應(yīng)用加速落地
　　GPT賦能法律相關(guān)工作，AI+法律在業(yè)界加速落地。OpenAI論文顯示GPT對(duì)法律相關(guān)職業(yè)沖擊較大，側(cè)面論證AI在法律行業(yè)落地的可信性。全球已有在法院應(yīng)用ChatGPT輔助的法律判決的實(shí)踐案例，全球知名律所A&O布局產(chǎn)生示范效應(yīng)，A&O開(kāi)發(fā)出基ChatGPT的聊天機(jī)器人，為律師提供建議和預(yù)測(cè)，給客戶提供解決方案。基于ChatGPT等AI技術(shù)的法律相關(guān)軟件產(chǎn)品快速增加，產(chǎn)品端開(kāi)始普及。
　　公司持續(xù)發(fā)力智能化，賦能智慧法院建設(shè)
　　作為法院信息化領(lǐng)軍企業(yè)，公司持續(xù)發(fā)力智能化，引領(lǐng)智慧法院建設(shè)。一方面，訊飛投資是公司十大股東之一，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合賦能智慧法院建設(shè)。另一方面，公司通過(guò)多個(gè)募投項(xiàng)目對(duì)智能化產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)，順應(yīng)下游市場(chǎng)發(fā)展需求。目前，公司通過(guò)軟件+硬件構(gòu)建智能化產(chǎn)品體系，已經(jīng)具備打造智慧法院全流程解決方案的能力。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們預(yù)計(jì)2022-2024年?duì)I收為4.63/5.94/7.56億元（+2.78%/28.39%/27.28%），歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到0.88/1.15/1.49億元（-9.48%/+31.34%/+29.71%），對(duì)應(yīng)EPS為1.91/2.50/3.25元。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　智能化產(chǎn)品落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地方財(cái)政預(yù)算不及預(yù)期；下游客戶需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)格局變化的風(fēng)險(xiǎn)