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增長：Q1不悲觀，Q2最高光，上調全年增速
　　Q1不悲觀，基數(shù)效應推動Q2經濟增速有望達8%。根據(jù)1-2月宏觀經濟數(shù)據(jù)整體符合預期，考慮到從去年3月中下旬開始上海、吉林等地疫情拉低基數(shù)，預計2023年Q1的GDP增速有望達到4.5%左右，Q2的GDP增速有望達到8%。
　　與年度策略《千磨萬擊還堅勁》（2022-12-2）預測相比，我們上調了全年GDP增速預期，主要是考慮到1月全國大部分地區(qū)實現(xiàn)了疫情達峰退坡，遠早于我們之前預計的一季度末，鑒此我們上調了全年社零增速以及服務業(yè)復蘇預期。1-2月服務業(yè)生產指數(shù)同比漲5.5%，也顯示防疫政策優(yōu)化后經濟仍具有內生修復的韌性。
　　風險提示：疫情二次感染或反復感染；美聯(lián)儲貨幣政策加息再超預期；美國經濟衰退來臨超預期；政策解讀存在偏差；盈利預測與實際存在偏差；其他黑天鵝事件等。