>> 東北證券-醫(yī)藥生物行業(yè)-后疫情時代下的醫(yī)療服務(wù)場景：復(fù)蘇兌現(xiàn)，積極關(guān)注長新冠邏輯下的投資機會-230331
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 2764KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉宇騰 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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報告摘要：
新冠快速過峰國內(nèi)醫(yī)療服務(wù)陸續(xù)恢復(fù)秩序，美國參議院表決通過結(jié)束新冠疫情“國家緊急狀態(tài)”法案，約翰斯·霍普金斯大學(xué)今年3月10日之后停止統(tǒng)計新冠相關(guān)數(shù)據(jù)，各國入境取消核酸檢測，新冠感染的影響在全球范圍內(nèi)告一段落。1-2月各類醫(yī)療服務(wù)陸續(xù)恢復(fù)診療，疫后醫(yī)療服務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢。近期甲流高發(fā)，呼吸系統(tǒng)疾病依舊可能反復(fù)，感染后的長新冠或成為全球公共衛(wèi)生問題，后疫情時代積極關(guān)注醫(yī)療服務(wù)的復(fù)蘇態(tài)勢。
海外新冠新增確診病例趨勢呈動態(tài)波浪狀，且年輕群體重復(fù)感染幾率較大。根據(jù)境外地區(qū)歷史新增感染數(shù)據(jù)，在新冠病毒防疫政策放寬初期，幾個國家或地區(qū)都迎來了一輪新增感染病例的高峰值。在此次峰值過后，接下來雖然預(yù)計仍然會有幾輪感染高峰期的出現(xiàn)，但新增確診病例峰值會逐漸降低，新冠病毒對人們?nèi)粘Ｉ畹挠绊懸搽S之減弱?？紤]到奧米克戎毒株種類繁多，在首次感染后產(chǎn)生自然抗體的有效性較低，和新冠病毒感染率與出行頻率密切相關(guān)的特點。
放開后海外各類醫(yī)療服務(wù)各項指標(biāo)迅速回升，門診類診療數(shù)據(jù)彈性較大。從境外國家和中國香港的經(jīng)驗可以看出，過往的疫情防控是造成各個國家和地區(qū)在2020年醫(yī)療服務(wù)類數(shù)據(jù)顯著降低的主要原因。在2021年和2022年，隨著疫情封控政策放松，住院量，門診量，與手術(shù)量等醫(yī)療服務(wù)類數(shù)據(jù)都有顯著回升。其中門診類診療服務(wù)相比住院類受疫情封控影響更大，但恢復(fù)較快。另外，在疫情防控政策放松初期，隨著一輪感染的到來，醫(yī)療資源短缺現(xiàn)象也較為顯著。在感染過后，醫(yī)療資源分配情況會得到迅速優(yōu)化，并因防控措施的放松逐漸回歸正常。
海外既往受疫情影響較大的消費醫(yī)療科室營業(yè)收入快速回暖，肺部康復(fù)或成新賽道。一些受疫情封控影響較大的非剛需科室例如牙科，眼科，和康復(fù)類科室等，在疫情期間因為封控政策影響，其收入和診療人次都顯著減少。但是疫后日常生活恢復(fù)后患者正常就醫(yī)動力持續(xù)，且由于疫情期間病例積壓的原因，一些非剛需科室的診療數(shù)據(jù)和收入可以在短時間內(nèi)達(dá)到或超過疫情前水平。另外，結(jié)合英國康復(fù)診療數(shù)據(jù)和感染對人體肺部造成的傷害，肺部康復(fù)醫(yī)療服務(wù)或在長期作為后疫情時代崛起的新賽道，看好后疫情時代的中醫(yī)健康管理和康復(fù)行業(yè)。
風(fēng)險提示：醫(yī)療服務(wù)場景恢復(fù)不達(dá)預(yù)期
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