>> 興業(yè)證券-環(huán)保行業(yè)周報：多省發(fā)布《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》，確保2030年前實現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰-230402
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 1696KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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投資要點
碳市場跟蹤：國內(nèi)：3月27日至3月31日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量2.07萬噸，上周（3.20-3.24）成交量為0.14萬噸，周環(huán)比+1392.20%；3月31日碳排放配額（CEA）收盤價為56.00元/噸，日環(huán)比-1.23%，周環(huán)比不變。3月20日至3月24日，國內(nèi)8個試點城市碳排放配額總成交量113.65萬噸，周環(huán)比+23.15%；配額成交均價34.25元/噸，周環(huán)比+6.42%；CCER成交量19.48萬噸，周環(huán)比-40.28%。歐盟：3月27日至3月31日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計1.38億噸，周變化值為減少9986.30萬噸，周環(huán)比-42.00%；碳排放配額期貨結(jié)算價（周平均）86.99歐元/噸，周變化值為上漲0.28歐元/噸，周環(huán)比+0.32%。
本周投資組合：高能環(huán)境+山高環(huán)能+盛劍環(huán)境+偉明環(huán)保+圣元環(huán)保
本期（3.27-3.31）板塊行情：上證綜指上漲0.22%，深證成指上漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.23%。A股環(huán)保板塊指數(shù)下跌1.18%，子板塊固廢、環(huán)衛(wèi)、環(huán)保設(shè)備、水務(wù)及水處理的漲跌幅分別為-0.87%、-1.16%、-0.60%、-1.78%。H股環(huán)保板塊指數(shù)下跌0.65%。目前A股環(huán)保板塊TTM估值18倍。
行業(yè)要聞：（1）貴州省發(fā)布《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》，《方案》指出總體目標(biāo)：到2025年，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗較2020年下降15%，重點行業(yè)能耗強(qiáng)度、二氧化碳排放強(qiáng)度明顯下降，為實現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰奠定堅實基礎(chǔ)?！笆逦濉逼陂g，全省工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、用能結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，重點用能行業(yè)能效達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平，工業(yè)能耗強(qiáng)度、二氧化碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降，確保2030年前實現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰。（2）河北省發(fā)布《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》，《方案》指出總體目標(biāo)：到2025年，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗較2020年下降16.5%以上，單位工業(yè)增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社會下降幅度，重點行業(yè)二氧化碳排放強(qiáng)度明顯下降?！笆逦濉逼陂g，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局進(jìn)一步優(yōu)化，工業(yè)二氧化碳排放強(qiáng)度和總量持續(xù)下降，努力達(dá)峰削峰，在實現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰的基礎(chǔ)上強(qiáng)化碳中和能力，基本建立以高效、綠色、循環(huán)、低碳為重要特征的現(xiàn)代工業(yè)體系。確保工業(yè)領(lǐng)域二氧化碳排放在2030年前達(dá)峰。
投資建議：2022年，受特殊國內(nèi)外背景催化及行業(yè)自身發(fā)展階段影響，環(huán)保板塊內(nèi)公司出現(xiàn)分化。一方面，傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)公司如固廢、水務(wù)等已基本進(jìn)入發(fā)展成熟期，在自身所屬板塊行業(yè)增速紅利衰退的背景下呈鞏固主業(yè)基本盤，有能力者開拓第二增長曲線的趨勢。另一方面，受益于其他產(chǎn)業(yè)帶動或一些新興環(huán)保業(yè)態(tài)的出現(xiàn)使部分板塊內(nèi)公司仍享有較高beta紅利，有望快速發(fā)展。對于標(biāo)的選擇，我們認(rèn)為：（1）傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)中最核心的仍是具備持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營能力的標(biāo)的，同時關(guān)注在第二增長曲線具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備高速確定性成長的公司。傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：偉明環(huán)保，瀚藍(lán)環(huán)境，高能環(huán)境，圣元環(huán)保，洪城環(huán)境。新興環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：山高環(huán)能，盛劍環(huán)境，路德環(huán)境。
風(fēng)險提示：訂單獲取不及預(yù)期、融資環(huán)境收緊、項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游行業(yè)資本開支不及預(yù)期等風(fēng)險。
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