>> 德邦證券-化工行業(yè)周報：兩個項目同時開工，沙特阿美強勢入股榮盛石化-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 3003KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李驥 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)上漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.23%，滬深300上漲0.59%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.21%，申萬化工指數(shù)下跌0.37%。
化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業(yè)分別為滌綸(3.48%)、電子化學(xué)品(1.75%)、鈦白粉(0.74%)、橡膠助劑(0.64%)、食品及飼料添加劑(0.03%)；化工板塊跌幅前五的子行業(yè)分別為純堿(-4.65%)、復(fù)合肥(-2.15%)、橡膠制品(-2.01%)、其他塑料制品(-1.96%)、鉀肥(-1.95%)。
本周行業(yè)主要動態(tài)：
超20億，萬華化學(xué)兩個項目同時開工。日前，由中國化學(xué)十六公司第五分公司承建的萬華化學(xué)間苯二甲胺及特種異丁烯衍生物項目正式開工。目前，日本是世界上主要的DCB（3,3-二氯聯(lián)苯胺）及其下游產(chǎn)品的生產(chǎn)國家，三菱瓦斯（MGC）是DCB的主要生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能為7萬噸/年，全部用來生產(chǎn)間苯二甲胺（DMB），進(jìn)而生產(chǎn)尼龍MXD6和XDI，形成較為完整的新材料產(chǎn)業(yè)鏈，具有該行業(yè)的市場決定權(quán)。本項目通過公司自主研發(fā)，創(chuàng)造性的開發(fā)出了固定床加氫生產(chǎn)DMB工藝技術(shù)，能夠從根本上解決現(xiàn)有工藝操作繁瑣、效率低、產(chǎn)品質(zhì)量差等問題，同時借此契機，引領(lǐng)行業(yè)的技術(shù)升級，為客戶提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，打破國外寡頭對產(chǎn)品和技術(shù)的壟斷。特種異丁烯衍生物項目是以異丁烯下游開發(fā)為核心，為萬華產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸的工業(yè)化裝置，項目建成后，將助力萬華成為最具成本競爭力的叔丁胺供應(yīng)商，對打破國外對該類產(chǎn)品技術(shù)的壟斷，助力我國橡膠及輪胎產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要意義。（資料來源：化工新材料/中國化學(xué)、十六化建、煙臺市生態(tài)環(huán)境局等）
沙特阿美強勢入股榮盛石化。3月27日晚間，榮盛石化發(fā)布公告稱，為引入境外戰(zhàn)略投資者，榮盛石化股份有限公司的控股股東浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司于2023年3月27日與戰(zhàn)略合作方Saudi Arabian Oil Company（簡稱“沙特阿美”）的全資子公司Aramco Overseas Company B.V.（簡稱“AOC”）簽署了《股份買賣協(xié)議》，擬將其所持有的公司1,012,552,501股（占截至本協(xié)議簽署之日公司總股本的10%加一股股份）無限售流通股份通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式以24.3元/股的價格轉(zhuǎn)讓給AOC。同時，榮盛石化還與沙特阿美簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，公司及子公司與沙特阿美和/或其關(guān)聯(lián)方同時簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》項下一系列商業(yè)合作協(xié)議，推動雙方各自戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)和長期的可持續(xù)發(fā)展。據(jù)悉，轉(zhuǎn)讓股份的對價總額為246億元。本次股份轉(zhuǎn)讓對價的支付方式為現(xiàn)金支付，資金來源為AOC自有資金。協(xié)議有效期為二十年，系雙方后續(xù)深化戰(zhàn)略合作，簽訂相關(guān)合作協(xié)議的基礎(chǔ)文件。3月27日，榮盛石化大漲7.76%，以12.91元收盤，總市值為1307億元。對比沙特阿美的收購價24.3元/股，價格幾乎翻了一番。（資料來源：化工新材料、榮盛石化、東方財富網(wǎng)、上海證券報、中國日報網(wǎng)、財報網(wǎng)、中國基金報等）
投資建議：（1）受下游光伏裝機量提升預(yù)期帶動，看好國內(nèi)光伏級EVA未來景氣度，建議重點關(guān)注：聯(lián)泓新科。（2）近期我國地溝油價格有所回落，生物柴油企業(yè)盈利能力增強，海外生物柴油需求量持續(xù)增長，看好生物柴油行業(yè)景氣度。建議重點關(guān)注：嘉澳環(huán)保。（3）硅基材料受新能源相關(guān)領(lǐng)域拉動，需求持續(xù)向好。受裝配式建筑及光伏組件拉動，看好工業(yè)膠及建筑膠需求提升，建議重點關(guān)注：硅寶科技?？春梦磥矶嗑Ч璁a(chǎn)能持續(xù)投放下三氯氫硅的行業(yè)高景氣度，建議重點關(guān)注：三孚股份。硅基材料需求向好，龍頭企業(yè)憑借低成本優(yōu)勢實現(xiàn)產(chǎn)能擴張與產(chǎn)業(yè)鏈衍生，建議重點關(guān)注：合盛硅業(yè)。（4）碳中和大背景下，看好能降低生產(chǎn)成本、碳排放的合成生物學(xué)企業(yè)，建議重點關(guān)注：凱賽生物、華恒生物。（5）鉻化學(xué)品行業(yè)整合完成，行業(yè)格局優(yōu)化下頭部企業(yè)控價能力出色，鉻化學(xué)品價格經(jīng)歷多輪上調(diào)，提振公司業(yè)績，建議重點關(guān)注：振華股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以來磷礦石價格持續(xù)上行，商品磷礦供應(yīng)偏緊，磷礦資源屬性凸顯，建議重點關(guān)注：云天化、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)。（7）碳中和大背景下環(huán)保要求提升，催化劑領(lǐng)域市場空間廣闊，多家公司實現(xiàn)國產(chǎn)替代進(jìn)程，成長確定性強，建議重點關(guān)注：中觸媒、凱立新材、建龍微納。（8）國內(nèi)純堿市場持續(xù)向好，遠(yuǎn)興能源作為國內(nèi)天然堿法龍頭，將受益于行業(yè)景氣度上行，且新發(fā)現(xiàn)天然堿礦有望重塑國內(nèi)純堿供應(yīng)格局，遠(yuǎn)期成長空間廣闊，建議重點關(guān)注：遠(yuǎn)興能源。（9）化工行業(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競爭和擴張，持續(xù)夯實成本護(hù)城河，核心競爭力顯著，且當(dāng)前估值相對偏低，建議重點關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、華峰化學(xué)。（10）全球輪胎市場是萬億級賽道，疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴張搶占全球市場份額，有望保持快速發(fā)展，建議重點關(guān)注：玲瓏輪胎、賽輪輪胎。（11）寶豐能源為國內(nèi)煤制烯烴領(lǐng)先企業(yè)，低成本優(yōu)勢構(gòu)筑高盈利護(hù)城河，碳中和背景下迎來新發(fā)展機遇，建議重點關(guān)注：寶豐能源。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行；油價大幅波動；下游需求不及預(yù)期
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