>> 東方證券-化工行業(yè)周報：2023年3月第5周-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 364KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,袁帥,倪吉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：2023年3月24日美國原油商業(yè)庫存4.737億桶，周減少750萬桶；汽油庫存2.267億桶，周減少290萬桶；餾分油庫存1.167億桶，周增加30萬桶；丙烷庫存0.56243億桶，周減少246.0萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機數(shù)：2023年3月24日美國原油產(chǎn)量為1222.5萬桶/天，周減少2.5萬桶，較一年前增加60萬桶/天。3月31日美國鉆機數(shù)755臺，周減少3臺，年增加82臺；加拿大鉆機數(shù)139臺，周減少26臺，年增加15臺。其中美國采油鉆機592臺，周減少1臺，年增加59臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為DEG（上漲9.0%）、WTI（上漲6.3%）、石腦油（上漲6.1%）；跌幅前3名為：石油焦（下跌16.3%）、草銨膦（下跌10.0%）、液氯（下跌9.6%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為DEG（上漲18.6%）、雙氧水（上漲13.2%）、PTA（上漲11.2%）；跌幅前3名為：石油焦（下跌30.8%）、草銨膦（下跌30.8%）、BDO散水（下跌24.9%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產(chǎn)品為PTA（上漲70.7%）、MTP價差（上漲50.3%）、丙烯酸丁酯價差（上漲50.1%）；跌幅前3名為：順酐法BDO價差（下跌140.2%）、六氟磷酸鋰價差（下跌74.6%）、順酐（苯法）價差（下跌40.2%）。
月度價差漲幅前3名的產(chǎn)品為PTA（上漲780.5%）、磷酸二銨（上漲115.5%）、MTO價差（上漲107.4%）；跌幅前3名為：丙烯酸丁酯價差（下跌109.2%）、順酐法BDO價差（下跌108.8%）、六氟磷酸鋰價差（下跌81.2%）。
投資建議與投資標的
我國高端聚烯烴自給率低，率先實現(xiàn)國產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬華化學(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評級)、沈陽化工(000698，未評級)，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評級)、南大光電(300346，未評級)。
農(nóng)藥板塊，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)的潤豐股份(301035，買入)；原藥板塊，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導的標的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評級)、利民股份(002734，未評級)，以及目前處于估值低位的揚農(nóng)化工(600486，增持)?；拾鍓K，我們相對看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評級)。
中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機會。建議關(guān)注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設(shè)備及EPC標的中國化學(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
風險提示
新材料項目進展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動
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