>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：鋰電板塊震蕩上行，繼續(xù)看好電池及新技術(shù)環(huán)節(jié)-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
2125KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳曉 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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IRA法案更新，繼續(xù)看好寧德時代，本周板塊震蕩上行，建議關(guān)注電池及新技術(shù)
本周美國財政部發(fā)布IRA法案具體“擬任指南”，提出在北美制造、組裝的電池零部件比重達(dá)50%以上，在美國或與美國簽署自由貿(mào)易協(xié)定國家采購或加工的關(guān)鍵礦物比重達(dá)40%以上，才能獲得7500美元的電動車稅收抵免。值得注意的是，導(dǎo)電劑及溶劑因不包含關(guān)鍵礦物，電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)，電芯外殼不被界定為電池組件，不受到IRA限制，利好相關(guān)企業(yè)如科達(dá)利、天奈科技等，此外我們繼續(xù)看好快速進軍北美市場的電池龍頭寧德時代。本周鋰電板塊整體震蕩上行，細(xì)分板塊迎來分化，其中電池環(huán)節(jié)漲幅居前，我們認(rèn)為電池企業(yè)受益上游材料價格下降帶來的毛利率提升，“鋰礦返利”對頭部電池企業(yè)的影響較小。材料端我們認(rèn)為電解液價格有望率先觸底，隨著部分產(chǎn)能出清，單位盈利有望在二季度初觸底反彈。負(fù)極企業(yè)一月份單噸凈利降幅較大，頭部廠商3月份已環(huán)比回升，我們預(yù)計負(fù)極行業(yè)整體盈利有望在二季度底迎來反彈。我們優(yōu)先推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高且單位盈利仍高位的隔膜、盈利修復(fù)的電池廠；關(guān)注新技術(shù)如復(fù)合銅箔、新應(yīng)用鈉電池、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。
廣汽埃安舉行彈匣電池2.0槍擊試驗發(fā)布會，利好復(fù)合集流體企業(yè)
3月31日，廣汽埃安舉行了彈匣電池2.0槍擊試驗發(fā)布會，全球首次實現(xiàn)電池整包槍擊不起火，首次解決了多電芯瞬時短路、爆裂性破壞等極端環(huán)境下的電池安全難題。電芯方面，通過具有超高穩(wěn)定性、超高耐熱性的納米陶瓷材料，大幅增加了電極界面韌性；采用復(fù)合集流體材料，在熱量聚集時快速坍縮，避免持續(xù)短路；電解液中加入耐氧化阻燃劑，高溫激活后，可捕獲燃燒反應(yīng)的自由基，斷絕持續(xù)燃燒的條件。在三重技術(shù)的防護下，電芯即便發(fā)生熱失控，其升溫速率也能降低20%。我們認(rèn)為2023年或?qū)⒊蔀閺?fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化元年，建議關(guān)注東威科技、道森股份、驕成超聲。
建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、璞泰來、東威科技、驕成超聲、道森股份、光華科技等。
風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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