>> 廣發(fā)證券-機械設備行業(yè)周報：仍在復蘇通道，后續(xù)關注下游去庫存進度-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
1367KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽,范方舟 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
經(jīng)濟和政策觀察：1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8872.1億元，同比下降22.9%；實現(xiàn)營業(yè)收入19.30萬億元，同比下降1.3%；發(fā)生營業(yè)成本16.38萬億元，下降0.2%；營業(yè)收入利潤率為4.60%，同比下降1.29個百分點。3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，比上月下降0.7個百分點，高于臨界點，制造業(yè)保持擴張態(tài)勢。
市場表現(xiàn)分析：3月24日-3月31日機械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲0.29%，滬深300指數(shù)上漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.23%。
機械動態(tài)變化：根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月全國新增光伏裝機20.37GW，同比增長88%。2022年全國新增光伏并網(wǎng)裝機容量87.41GW，同比增加59%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：風電設備：（2023.3.25-2023.3.31）公開招標的分別有831MW，公布中標結果的有1081MW，近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，在整機價格維持較低位的大背景下，風電運營商提前招標鎖單的動力較強，也預示著裝機的高峰期即將到來。油氣設備：截止3月31日，北美活躍鉆機數(shù)894臺，環(huán)比減少29臺，總量繼續(xù)減少（美國減少3臺，加拿大減少26臺），同比去年增長12.17%。其中油井增長8.88%，氣井增長21.72%。較2019年均值的差距為183臺左右。
機械行業(yè)觀點：當前階段宏觀經(jīng)濟復蘇，政策扶持持續(xù)加碼，建議重點關注：(1)國企深化改革相關受益標的，重點關注底層需求復蘇，治理改善，估值低位的央企公司。(2)制造業(yè)投資底部復蘇，重點關注通用自動化；(3)景氣度持續(xù)加速的新能源設備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術革新帶來的機會；(4)聚焦進口替代加速子領域，尤其是核心零部件、關鍵設備等領域；(5)聚焦上游景氣復蘇，包括煤機、油服海工等。
建議關注：(1)國企改革受益：海油工程、徐工機械、中國船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、秦川機床等；(2)通用自動化：怡合達、匯川技術（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、柏楚電子（與計算機組聯(lián)合覆蓋）、杭叉集團、伊之密等；(3)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導智能、新強聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風電、恒潤股份等；(4)進口替代：普源精電、鼎陽科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、新萊應材等；(5)上游類資產(chǎn)：杰瑞股份、迪威爾、天地科技、鄭煤機（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟變化導致機械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導致盈利波動；去產(chǎn)能進度不及預期等
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